通信行業投資策略：光與液冷齊舞，空天地AIDC算力共振.pdf
- 上傳者：y****
- 時間：2026/05/22
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本報告為2026年通信行業投資策略報告，核心觀點如下：
1. 行業回顧與展望：通信板塊在2026年初表現優秀，估值處于歷史較低水平。全球AI“虹吸效應”顯著，海外巨頭資本開支持續上調，國內AI巨頭進入大規模投入期，看好“光、光纖、液冷、國產AI、衛星”五大核心主線，同時重視運營商和AI應用板塊。
2. 光通信賽道：2026年或為1.6T光模塊放量元年，硅光技術加速落地成為主流方案，驅動光芯片需求。OCS、CPO、空芯光纖等新技術并行發展。受AIDC、無人機及DCI需求拉動，光纖光纜供需偏緊，價格中樞有望維持高位。
3. 液冷賽道：AI集群高密度化發展推動液冷滲透率大幅提升，從可選項變為必選項。冷板式液冷適用于多數場景，浸沒式適用于超高密度。電信運營商推動液冷標準化，產業鏈上下游企業迎來規模部署機遇。
4. 空天地算力：太空算力成為下一代算力核心方向，衛星互聯網建設加速。建議關注衛星制造、發射、地面設備及運營四大環節，星網與G60雙線并進。
5. AI應用與運營商：AI應用帶動智能模組、控制器及CDN需求。運營商大力發展AI云，智算規模持續增長，云計算業務有望成為業績增長新引擎并帶來估值重塑。
6. 投資建議：推薦光模塊、液冷、國產算力芯片、交換機等細分領域龍頭，以及具備全產業鏈布局能力的企業。
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