通信行業(yè)投資策略：光與液冷齊舞，空天地AIDC算力共振.pdf
- 上傳者：ye****
- 時間：2026/05/22
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本報告為2026年通信行業(yè)投資策略報告，核心觀點如下：
1. 行業(yè)回顧與展望：通信板塊在2026年初表現(xiàn)優(yōu)秀，估值處于歷史較低水平。全球AI“虹吸效應(yīng)”顯著，海外巨頭資本開支持續(xù)上調(diào)，國內(nèi)AI巨頭進(jìn)入大規(guī)模投入期，看好“光、光纖、液冷、國產(chǎn)AI、衛(wèi)星”五大核心主線，同時重視運營商和AI應(yīng)用板塊。
2. 光通信賽道：2026年或為1.6T光模塊放量元年，硅光技術(shù)加速落地成為主流方案，驅(qū)動光芯片需求。OCS、CPO、空芯光纖等新技術(shù)并行發(fā)展。受AIDC、無人機及DCI需求拉動，光纖光纜供需偏緊，價格中樞有望維持高位。
3. 液冷賽道：AI集群高密度化發(fā)展推動液冷滲透率大幅提升，從可選項變?yōu)楸剡x項。冷板式液冷適用于多數(shù)場景，浸沒式適用于超高密度。電信運營商推動液冷標(biāo)準(zhǔn)化，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)迎來規(guī)模部署機遇。
4. 空天地算力：太空算力成為下一代算力核心方向，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)加速。建議關(guān)注衛(wèi)星制造、發(fā)射、地面設(shè)備及運營四大環(huán)節(jié)，星網(wǎng)與G60雙線并進(jìn)。
5. AI應(yīng)用與運營商：AI應(yīng)用帶動智能模組、控制器及CDN需求。運營商大力發(fā)展AI云，智算規(guī)模持續(xù)增長，云計算業(yè)務(wù)有望成為業(yè)績增長新引擎并帶來估值重塑。
6. 投資建議：推薦光模塊、液冷、國產(chǎn)算力芯片、交換機等細(xì)分領(lǐng)域龍頭，以及具備全產(chǎn)業(yè)鏈布局能力的企業(yè)。
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