通信行業(yè)2026年度中期投資策略：光與液冷齊舞，空天地AIDC算力共振.pdf
- 上傳者：榮耀*****
- 時間：2026/05/26
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本報(bào)告為通信行業(yè)2026年度中期投資策略，核心觀點(diǎn)認(rèn)為全球AI共振趨勢確立，通信板塊估值處于歷史低位，具備配置價(jià)值。報(bào)告聚焦五大核心主線：光、光纖、液冷、國產(chǎn)AI及衛(wèi)星。
在光通信方面，2026年成為1.6T光模塊放量元年，硅光技術(shù)加速落地，OCS、CPO等新技術(shù)并行發(fā)展，帶動光芯片及無源器件需求。光纖光纜受“AIDC+無人機(jī)+DCI”三重共振驅(qū)動，供需偏緊，價(jià)格中樞有望維持高位。
在液冷方面，隨著AI集群高密度化發(fā)展，芯片及機(jī)柜功耗逼近風(fēng)冷極限，液冷從可選項(xiàng)變?yōu)楸剡x項(xiàng)。海外ASIC芯片出貨及國內(nèi)國產(chǎn)算力起量，推動液冷滲透率大幅提升，冷板式液冷成為主流，產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)加速完善。
在空天地算力方面，太空算力成為下一代算力核心方向，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)作為6G重要組成部分，星地一體加速發(fā)展。國內(nèi)星網(wǎng)與G60雙線推進(jìn)，衛(wèi)星制造、發(fā)射、地面設(shè)備及運(yùn)營環(huán)節(jié)迎來機(jī)遇。
在AI應(yīng)用與運(yùn)營商方面，運(yùn)營商云計(jì)算業(yè)務(wù)持續(xù)增長，AI云成為新引擎，有望迎來估值重塑。AI應(yīng)用拉動智能模組、控制器及CDN需求，具身智能與AI玩具等邊緣側(cè)應(yīng)用加速發(fā)展。
風(fēng)險(xiǎn)提示包括AI發(fā)展不及預(yù)期、衛(wèi)星發(fā)展低于預(yù)期及中美貿(mào)易摩擦加劇等。
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