2026年交通運(yùn)輸行業(yè)中期策略報告：快遞反內(nèi)卷持續(xù)、油運(yùn)供給缺口與航空長周期配置價值.pdf

本報告為西部證券發(fā)布的2026年交通運(yùn)輸行業(yè)中期策略報告，重點(diǎn)分析快遞、油運(yùn)及航空三大子板塊的投資邏輯與配置價值。

在快遞板塊，報告指出行業(yè)“反內(nèi)卷”趨勢持續(xù)深化，價格戰(zhàn)邊際緩和，行業(yè)競爭格局優(yōu)化，龍頭企業(yè)受益于競爭環(huán)境改善及成本管控能力提升，盈利確定性增強(qiáng)。

在油運(yùn)板塊，供需格局發(fā)生顯著變化，供給端新增運(yùn)力有限，而需求端受全球貿(mào)易流向重構(gòu)及老舊船舶淘汰影響，供給缺口顯現(xiàn)，推動運(yùn)價中樞上移，具備較高的配置價值。

在航空板塊，報告從長周期視角分析行業(yè)復(fù)蘇邏輯，認(rèn)為隨著國際航線恢復(fù)及油價匯率因素改善，航空公司盈利彈性釋放，疊加行業(yè)集中度提升，頭部航司具備長期配置價值。整體而言，報告建議關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會，優(yōu)選具備阿爾法屬性的細(xì)分賽道。