航空機(jī)場行業(yè)：油價擾動不改長期邏輯，航空板塊迎逆向布局窗口.pdf
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- 時間：2026/06/01
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本文分析了2026年航空機(jī)場行業(yè)的最新動態(tài)。首先，國際油價及新加坡燃油價格快速上行，裂解價差走闊，推升航司航油采購成本，但需求韌性決定最終傳導(dǎo)效果。其次，多重約束使行業(yè)運力進(jìn)入低速增長軌道，包括政策導(dǎo)向轉(zhuǎn)變、飛機(jī)交付周期滯后、發(fā)動機(jī)維修瓶頸等，行業(yè)供給由高速擴(kuò)張轉(zhuǎn)向低速增長。再次，內(nèi)外需共振復(fù)蘇，國內(nèi)線需求保持韌性，國際線在免簽政策推動下超越2019年水平，商務(wù)線需求韌性持續(xù)驗證，推動客座率高位運行及票價中樞上移。最后，投資建議指出短期油價擾動不改長期供需改善主線，板塊迎來逆向布局窗口，建議關(guān)注中國國航、春秋航空、海航控股、吉祥航空、華夏航空。
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