醫(yī)藥行業(yè)2026年中期策略報(bào)告：創(chuàng)新藥持續(xù)高景氣，新興支柱定位換擋升級.pdf
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- 時間：2026/06/12
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本報(bào)告為銀河證券發(fā)布的2026年中期醫(yī)藥行業(yè)策略報(bào)告，核心觀點(diǎn)認(rèn)為醫(yī)藥行業(yè)在經(jīng)歷上半年震蕩下行后，正迎來價(jià)值重塑與政策利好共振的拐點(diǎn)。報(bào)告指出，創(chuàng)新藥板塊持續(xù)高景氣，BD交易金額及數(shù)量創(chuàng)歷史新高，合作模式升級為平臺級戰(zhàn)略，頭部企業(yè)如恒瑞、信達(dá)等率先實(shí)現(xiàn)盈利或扭虧，行業(yè)從投入期邁入兌現(xiàn)期。政策端，生物醫(yī)藥升級為“國家新興支柱產(chǎn)業(yè)”，醫(yī)保省級統(tǒng)籌推進(jìn)有望盤活存量資金，推動未來2-3年醫(yī)保支出增速企穩(wěn)回升；同時，藥品價(jià)格形成機(jī)制優(yōu)化及醫(yī)療合規(guī)制度化推進(jìn)，將重塑行業(yè)生態(tài)，利好合規(guī)龍頭。產(chǎn)業(yè)鏈方面，CXO訂單飽滿，生命科學(xué)上游國產(chǎn)替代加速。展望下半年，報(bào)告建議關(guān)注創(chuàng)新藥龍頭、CXO產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新器械出海及醫(yī)療AI、腦機(jī)接口等前沿領(lǐng)域，同時看好民營醫(yī)療服務(wù)在醫(yī)保支出回暖背景下的觸底修復(fù)機(jī)會。
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