“逐鹿”Alpha專題報(bào)告（三十）——量?jī)r(jià)X基本面因子挖掘統(tǒng)一框架.pdf
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- 時(shí)間：2026/06/15
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本文構(gòu)建了一套量?jī)r(jià)與基本面因子的聯(lián)合挖掘框架，旨在解決傳統(tǒng)量化研究中兩類因子融合面臨的頻率不一致、經(jīng)濟(jì)含義不同及候選空間膨脹等難題。框架由數(shù)據(jù)層、表達(dá)層、搜索層、評(píng)估層和資產(chǎn)化層構(gòu)成，通過以公告時(shí)點(diǎn)統(tǒng)一數(shù)據(jù)頻率、定義量綱與語義約束、采用強(qiáng)類型表達(dá)式樹與經(jīng)濟(jì)模板生成候選、引入遺傳規(guī)劃與LLM反饋迭代、實(shí)施兩階段評(píng)估與多目標(biāo)Pareto排序，實(shí)現(xiàn)因子挖掘的系統(tǒng)化與資產(chǎn)化管理。實(shí)證測(cè)試顯示，在中證500和滬深300成分股中，框架挖掘出的混合因子具有明確的經(jīng)濟(jì)解釋，如“高研發(fā)低關(guān)注度”、“冷門穩(wěn)定成長(zhǎng)”及“質(zhì)量股短期反轉(zhuǎn)”等。基于滬深300挖掘的5個(gè)Alpha因子構(gòu)建的選股組合，在2020年至2026年2月回測(cè)期間，年化收益率為12.30%，超額收益9.90%，夏普比率0.69，顯著跑贏基準(zhǔn)，驗(yàn)證了框架的有效性與穩(wěn)健性。
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