乘創(chuàng)成長(zhǎng)東風(fēng)，把握更高銳度科技主線行情.pdf

本報(bào)告旨在分析2026年科技主線行情的驅(qū)動(dòng)因素及投資機(jī)會(huì)。首先，政策層面，“十五五”時(shí)期重點(diǎn)聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力培育，戰(zhàn)略布局涵蓋新一代信息技術(shù)、新能源等新興產(chǎn)業(yè)及未來(lái)產(chǎn)業(yè)，為科創(chuàng)成長(zhǎng)板塊提供堅(jiān)實(shí)政策指引。其次，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)方面，海外頭部云廠商（谷歌、亞馬遜、META、微軟）2026年資本開(kāi)支超預(yù)期高增，徹底扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)悲觀預(yù)期，且AI商業(yè)閉環(huán)加速落地，Anthropic等企業(yè)ARR爆發(fā)式增長(zhǎng)，印證AI應(yīng)用具備規(guī)模化變現(xiàn)能力。在細(xì)分領(lǐng)域，通信板塊看好光互聯(lián)投資機(jī)遇，CPO/NPO技術(shù)路徑迭代加速，從技術(shù)驗(yàn)證邁向小批量商用，F(xiàn)AU、MPO等無(wú)源器件需求同步釋放。電子板塊聚焦AI瓶頸環(huán)節(jié)，存儲(chǔ)行業(yè)受AI驅(qū)動(dòng)景氣度上行，供需緊張局面預(yù)計(jì)延續(xù)至2027年后；AI PCB技術(shù)迭代加速，高多層、正交背板等高端產(chǎn)品供需緊張。最后，報(bào)告介紹了創(chuàng)業(yè)板動(dòng)量成長(zhǎng)指數(shù)，該指數(shù)從成長(zhǎng)與動(dòng)量雙維度篩選成分股，聚焦通信設(shè)備、電池、半導(dǎo)體等AI及新質(zhì)生產(chǎn)力賽道，成分股匯聚中際旭創(chuàng)、新易盛等優(yōu)質(zhì)龍頭，長(zhǎng)短期業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異，估值水平相對(duì)合理，具備較強(qiáng)的盈利能力和成長(zhǎng)特性。