乘創成長東風，把握更高銳度科技主線行情.pdf

本報告旨在分析2026年科技主線行情的驅動因素及投資機會。首先，政策層面，“十五五”時期重點聚焦新質生產力培育，戰略布局涵蓋新一代信息技術、新能源等新興產業及未來產業，為科創成長板塊提供堅實政策指引。其次，產業趨勢方面，海外頭部云廠商（谷歌、亞馬遜、META、微軟）2026年資本開支超預期高增，徹底扭轉市場悲觀預期，且AI商業閉環加速落地，Anthropic等企業ARR爆發式增長，印證AI應用具備規模化變現能力。在細分領域，通信板塊看好光互聯投資機遇，CPO/NPO技術路徑迭代加速，從技術驗證邁向小批量商用，FAU、MPO等無源器件需求同步釋放。電子板塊聚焦AI瓶頸環節，存儲行業受AI驅動景氣度上行，供需緊張局面預計延續至2027年后；AI PCB技術迭代加速，高多層、正交背板等高端產品供需緊張。最后，報告介紹了創業板動量成長指數，該指數從成長與動量雙維度篩選成分股，聚焦通信設備、電池、半導體等AI及新質生產力賽道，成分股匯聚中際旭創、新易盛等優質龍頭，長短期業績表現優異，估值水平相對合理，具備較強的盈利能力和成長特性。