騰訊控股深度研究：社交之王、游戲出海、微信商業(yè)化、產業(yè)互聯網.pdf
- 上傳者：小老**
- 時間：2022/01/13
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2021 年國內行業(yè)強監(jiān)管導致公司業(yè)績承壓，預計 2021 年凈利潤為 1655 億元人
民幣，同比增長 3%；預計 2022-2023 年業(yè)績增速有望提升，凈利潤分別為1760/1990 億元人民幣，同比增速分別為 6%/13%；non-IFRS 凈利潤分別為1402/1680 億元人民幣，對應 EPS 分別為 14.4/17.2 元，同比增速分別為 13%/20%，考慮游戲業(yè)務作為核心利潤來源，后期游戲版號發(fā)放、海外游戲驅動其恢復雙位數增長；2022H2 廣告業(yè)務在 2021 年同期低基數效應下有望恢復雙位數增長；金融科技業(yè)務趨于穩(wěn)健合規(guī)運營、云服務業(yè)務延續(xù)快速增長趨勢。最新價 480.8 港幣對應 2022/2023 年 27.3/22.8 倍 PE，具估值安全邊際。
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