汽車行業(yè)一體壓鑄深度跟蹤報告：一體鑄造大勢所趨，自主品牌大有可為.pdf

汽車行業(yè)一體壓鑄深度跟蹤報告：一體鑄造大勢所趨，自主品牌大有可為。特斯拉引領(lǐng)，頭部品牌跟進(jìn)，一體鑄造大勢所趨。特斯拉于 2019 年提出一體壓 鑄技術(shù)，開創(chuàng)了高壓鑄造大型化的行業(yè)先河；2020 年 9 月，特斯拉在 Model Y 后地板中將該技術(shù)量產(chǎn)，降本和減重效應(yīng)顯著；2021 年 5 月，特斯拉前機艙總 成開發(fā)成功，于 10 月份應(yīng)用于 Model Y 車型。根據(jù)特斯拉一季度業(yè)績電話交流 會議，未來 Cybertruck 車型也將在后地板上應(yīng)用這一技術(shù)。在特斯拉的示范效 應(yīng)下，國內(nèi)新勢力蔚來、小鵬和高合，以及海外主機廠大眾、奔馳和沃爾沃均開 始一體鑄造技術(shù)的前期研發(fā)，且大多數(shù)已決定推動將這一技術(shù)量產(chǎn)。一體壓鑄技 術(shù)已成行業(yè)未來的大趨勢。

零部件：傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)件向一體壓鑄升級，打開百倍成長空間。根據(jù)特斯拉公布的 信息，Model Y 的后地板采用一體壓鑄技術(shù)后，將原方案的 80 個沖壓焊接零件 集成為一個鑄件，并實現(xiàn) 40%的降本和 10%的減重。考慮一體壓鑄技術(shù)帶來顯 著的降本和減重效應(yīng)，我們認(rèn)為這一技術(shù)的滲透率在 2030 年有望達(dá)到 30%，保 守估計將帶動全球壓鑄結(jié)構(gòu)件行業(yè)空間從今年的 22 億元增長至 2030 年的 2460 億元。國內(nèi)零部件供應(yīng)商積極布局一體鑄造行業(yè)，根據(jù)各公司公告及官網(wǎng)，文燦 設(shè)備落地進(jìn)度、項目定點、產(chǎn)品開發(fā)試制等方面均走在行業(yè)前列；拓普一體化超 大壓鑄后艙量產(chǎn)下線；愛柯迪擬購買 4 臺 6000T+壓鑄機；旭升將向海天金屬引 進(jìn)多套大型壓鑄島；泉峰預(yù)計 2022 年底前完成 7 臺大型壓鑄設(shè)備安裝和調(diào)試， 此外非上市公司寧波海威、瑞立集團(tuán)、美利信科技也相繼采購大型設(shè)備，加快布 局一體化壓鑄。

設(shè)備：力勁科技引領(lǐng)大噸位壓機趨勢，競爭者跟進(jìn)，市場持續(xù)高增長。一體壓 鑄工藝在減重、降本方面具有顯著優(yōu)勢，因此在前、后地板總成工藝革新之后， 有望進(jìn)一步滲透到白車身其他部分，如四門、后蓋和電池盒等結(jié)構(gòu)件。同時，超 大型壓鑄機生產(chǎn)效率有較大提升潛力，單機產(chǎn)能有望從 12 萬件/年突破到 18 萬 件/年。因此，壓鑄機在一體壓鑄技術(shù)趨勢下有望成為核心造車裝備。2020 年我 國傳統(tǒng)壓鑄機市場規(guī)模在 30 億元左右，受益于鋁替代鋼而總體呈持續(xù)增長趨勢， 在行業(yè)中力勁科技占據(jù)主導(dǎo)地位。我們預(yù)計一體壓鑄在汽車行業(yè)滲透率提升至 90%需 10~15 年左右。預(yù)計至 2030 年，全球車身結(jié)構(gòu)件壓鑄機系統(tǒng)總累計投 資額約 1614 億元，全球壓鑄機及相關(guān)設(shè)備市場規(guī)模將從 2021 年的 85 億增長 至 713 億元。

材料：免熱處理合金是一體壓鑄必需材料，我國企業(yè)取得自主突破。汽車輕量 化潮流促進(jìn)鋁合金材料應(yīng)用比例持續(xù)增加。而傳統(tǒng)需熱處理鋁合金材料壓鑄工藝 復(fù)雜、成本較高，大型壓鑄件還容易發(fā)生變形和縮松，導(dǎo)致產(chǎn)品良品率降低。因 此，免熱處理的鋁合金材料更適合大型壓鑄件生產(chǎn)，能減少總成焊接環(huán)節(jié)和降本 增效。故一體壓鑄加速滲透免熱合金需求快速釋放，預(yù)計國內(nèi) 2025 年市場規(guī)模 突破 145 億元，4 年 CAGR 為 161%，保守/中性/樂觀情形下估計 2030 年國內(nèi) 乘用車整體免熱合金市場規(guī)模為 377/562/665 億元。在免熱處理合金開發(fā)過程中，合金主要成分配比和微量特殊元素引入是核心技術(shù)壁壘，此外制備合金材料 的選用、凈化處理、澆鑄工藝也會影響合金性質(zhì)。主流高品質(zhì)免熱處理鋁合金材 料開發(fā)者仍以外企為主，如美國鋁業(yè)公司 EZCAST 系壓鑄鋁合金等。但國內(nèi)免 熱處理鋁合金材料已實現(xiàn)自主研發(fā)，性能指標(biāo)能滿足汽車結(jié)構(gòu)件要求。代表公司 為立中集團(tuán)，其研發(fā)的 LDHM-02 免熱處理合金取得專利證書并通過下游客戶認(rèn) 可，有望大規(guī)模放量。