互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)專題報(bào)告.pdf

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)專題報(bào)告。1. 規(guī)模方面：消費(fèi)金融過往歷史三階段經(jīng)歷快速增長、驅(qū)動(dòng)引擎由傳統(tǒng)轉(zhuǎn)移至互聯(lián)網(wǎng)，參考發(fā)達(dá)國家消費(fèi)金融余額占GDP比 重測算，未來5年內(nèi)我國消費(fèi)金融余額將達(dá)到30萬億規(guī)模，相較目前接近翻倍，對應(yīng)CAGR約16%，較近年展現(xiàn)的增速相對 保守 。相較傳統(tǒng)市場的相對飽和，信用下沉將是此輪增長的主要因素，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的滲透率將進(jìn)一步提升，規(guī)模有望 再當(dāng)前5萬億的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)1-2倍漲幅。

2. 費(fèi)率方面：受利率下行影響融資成本有略微低走的趨勢；消費(fèi)者費(fèi)率端，目前監(jiān)管對于高利率產(chǎn)品持打壓態(tài)度，明確民間 借貸利率上限為4倍LPR，并對金融機(jī)構(gòu)相關(guān)的判決中有所影響，但參考目前法定信用卡利率范圍，據(jù)我們判斷未來互聯(lián)網(wǎng) 消費(fèi)金融產(chǎn)品利率將維持在15-20%的區(qū)間，對于具有風(fēng)控能力的平臺(tái)方，利潤空間可觀。

3. 格局方面：具有場景、流量和數(shù)據(jù)的優(yōu)質(zhì)平臺(tái)方相較于同質(zhì)化高數(shù)量豐富的資金方來說更加稀缺，在互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融賽道 處于主導(dǎo)地位。消費(fèi)金融產(chǎn)品本身具有周期短、換手高的特點(diǎn)。互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融賽道在監(jiān)管政策和市場競爭雙重催化下， 將進(jìn)一步向頭部集中、強(qiáng)者恒強(qiáng)，具有豐富線上線下豐富消費(fèi)場景的平臺(tái)方將成為消費(fèi)貸的新貴，并對現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)具備降 維打擊的實(shí)力；在弱消費(fèi)場景的現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)范疇，主體將逐步回歸傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)或銀行主導(dǎo)的消費(fèi)金融公司，在監(jiān)管壓降 互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸的大背景下，智能引流與輸出風(fēng)控（征信）能力成為平臺(tái)方的主要競爭力。