金融工程專題報(bào)告：成交價(jià)改進(jìn)換手率因子.pdf

金工專題報(bào)告：成交價(jià)改進(jìn)換手率因子。前言：本篇報(bào)告利用傳統(tǒng)換手率因子和量穩(wěn)換手率因子，結(jié)合價(jià)格變動(dòng) 因子，價(jià)量配合，構(gòu)建選股因子。傳統(tǒng)換手率 Turn20 因子：回測期 2006/01/01-2022/04/30 內(nèi)，傳統(tǒng)換手 率因子 Turn20 在全體 A 股中的月度 IC 均值為-0.075，年化 ICIR 為- 2.17；10 分組多空對(duì)沖的年化收益為 36.55%，信息比率為 2.07，月度 勝率為 69.74%，整體表現(xiàn)較為穩(wěn)健。傳統(tǒng)換手率因子的 IC 為負(fù)，表明 過去一個(gè)月?lián)Q手率越小的股票，未來一個(gè)月的收益越高；因此，我們將 其稱為“量小換手率因子”。

換手率配價(jià) TPS 因子：傳統(tǒng)換手 Turn20 因子與影線差 PLUS 因子產(chǎn)生 碰撞，價(jià)格因子輔助傳統(tǒng)換手率因子得到新因子 Turn20 conformed by PLUS，TPS。月度 RankIC 均值為-10.07%，RankICIR 為-3.23。十分組 多空對(duì)沖的年化收益為 42.15%，信息比率為 2.56，勝率高達(dá) 79.49%， 最大回撤為 15.93%。

量穩(wěn)配價(jià) SPS 因子：量穩(wěn)配價(jià) SPS 因子： 基于 TPS 量價(jià)配合思路，使 用 PLUS 因子輔助量穩(wěn)因子 STR，得到新因子 STR conformed by PLUS， SPS。該因子選股表現(xiàn)出色，月度 RankIC 均值為-11.31%，RankICIR 提 升至-3.87，穩(wěn)定性進(jìn)一步提升。十分組多空對(duì)沖的年化收益為 47.70%， 信息比率為 3.59，勝率為 83.59%，最大回撤為 12.28%，選股效果相較 于 TPS 有了進(jìn)一步改善。在剔除相關(guān)性較高的傳統(tǒng)因子 Turn20 后仍有 超額收益。在中證 500 與滬深 300 成分股中構(gòu)建多頭組合可以穩(wěn)定戰(zhàn)勝 市。