全球體育用品行業(yè)龍頭2022年二季度跟蹤深度報告：全球視野，國際體育用品趨勢及行業(yè)格局解讀.pdf

全球體育用品行業(yè)龍頭2022年二季度跟蹤深度報告：全球視野，國際體育用品趨勢及行業(yè)格局解讀。二季度國貨品牌有望觸底，國際品牌表現(xiàn)分化。1）國內(nèi)疫情沖擊疊加上年高基數(shù)壓力，國 貨運動龍頭表現(xiàn)仍顯韌性。22Q2安踏/FILA/李寧品牌零售額同比下滑中單位數(shù)/高單位數(shù)/ 高單位數(shù)，但下滑幅度好于預(yù)期，下半年隨業(yè)績基數(shù)正常化，以及內(nèi)需零售逐步改善，有望 從22Q3起重拾增長。2）國際運動品牌表現(xiàn)好壞互現(xiàn)，新銳增長強勁，老牌有所調(diào)整。 22Q2受大中華區(qū)銷售疲弱拖累，Nike營收同比下滑0.9%，Adidas雖然在低基數(shù)下實現(xiàn) 10.2%的恢復(fù)性增長，但下調(diào)全年營收增速指引至個位數(shù)，Puma營收增速持續(xù)攀升至 26.0%。相較之下，新銳品牌仍處于全球市場的高速開拓期，Lululemon/HOKA營收增速高 達32%/55%，領(lǐng)跑全行業(yè)。總的來說，22Q2國內(nèi)疫情與海外通脹雙重壓力，對國際品牌全 年增長預(yù)期影響相對更大，新銳品牌普遍強于老牌，而國貨龍頭彰顯強勁韌性。

分區(qū)域：歐美市場持續(xù)強勁，大中華區(qū)持續(xù)下滑。22Q2 Nike/Adidas/Puma在北美或美洲 地區(qū)營收同比下滑5.0%/增長36.6%/增長39.2%，在EMEA（歐洲、中東和非洲）地區(qū)則增 長9.1%/8.8%/23.4%。Nike/Adidas在大中華區(qū)營收同比下滑19.2%/28.3%，增速環(huán)比- 14pct/持平，而Puma在亞太地區(qū)營收同比增長4.1%，恢復(fù)正增長。

分品類：運動鞋為核心基本盤，增速表現(xiàn)優(yōu)于服裝。22Q2Nike/Adidas/Puma運動鞋貢獻 營收占比高達68.5%/57.9%/50.3%，為最核心業(yè)務(wù)品類。期間Nike/Adidas/Puma鞋類營 收同比增長0.5%/14.4%/27.9%，增速環(huán)比-1.9pct/+12.2pct/+6.2pct，服裝類營收同比下 滑5.9%/增長0.7%/增長27.3%，增速環(huán)比-14.8pct/+5.2pct/+7.3pct。期內(nèi)，各品牌持續(xù) 推出運動鞋新品，鞋類競爭優(yōu)勢突出，22Q2增速優(yōu)于服裝品類。