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AI+教育行業之Duolingo公司專題報告：展AI之翼，領航全球在線語言學習。基于 AI 的全球在線語言學習龍頭，用戶數+收入雙高增：Duolingo 為全球下載量、收入規模排名第一的語言學習平 臺，超過 40 種語言學習，23.1.1-23.6.24 IOS+Android 累計下載量 6383 萬次、收入 1.2 億美元，遠超排名第二應 用。公司基于 AI 等技術開發有旗艦應用 Duolingo+訂閱服務 Super Duolingo+AI 語言測評系統 Duolingo English Test（DET）+幼兒識字應用 Duolingo ABC+課堂工具 Duolingo for School+數學學習應用 Duolingo Math+基于 GPT- 4 的訂閱服務 Duolingo max 等，收入來源于訂閱、DET、廣告等，其中訂閱貢獻主要收入、20-22 年占比 75%左右。 公司 16-22 年平均 DAU 由 280 萬人提升至 1420 萬人，CAGR 31.13%，17-22 年（17 年推出訂閱服務），付費訂閱用戶 由 10 萬人增長至 420 萬人，CAGR 111.18%，轉換率（訂閱用戶/年月活用戶）由 0.49%提升至 7.8%。19-22 年公司營 收由 0.71 億美元擴張為 23.7 億美元，CAGR 73.49%，23 年 Q1 營收規模同比+42.4%增至 1.16 億美元，規模效應下盈 利水平持續改善，21-23Q1 凈利率由-24.0%增長至-2.2%。

成功經驗

全球在線 D2C 語言學習市場空間廣闊，技術變革、消費新趨勢將持續變革 D2C 語言學習行業：據 Holon IQ，25 年消 費者在 D2C 語言學習投入將達到 1150 億美元，20-25 年 CAGR 達 18.6%，其中在線滲透率將由 20 年的 34.69%提升到 25 年 40.87%。未來在線 D2C 語言學習將呈現以下趨勢：1）移動化的學習體驗偏好；2）游戲化機制的應用設計；3） 訂閱化的模式轉變；4）新興市場國家機遇；5）AI 等新興技術推動行業產品創新。

AIGC 將解決語言學習個性化、互動性、沉浸式三大痛點需求、深刻變革語言學習行業，：1）AIGC 以低成本方式，滿 足語言學習個性化需求。22 年秋季新東方雅思單節 1v1 培訓費在 500-800 元之間。未來隨著大語言模型（LLM）訓練 成本降低（據 ARK Invest，2030 年將 LLM 訓練至 GPT-3 級別僅需 30 美元同時疊加跨時空大規模用戶的低人均運營成 本，AIGC 個性化語言學習將具有價格優勢。；2）AIGC 以強文本理解力、邏輯力，實現語言學習高頻互動。據 Open AI， GPT-4 在法考、奧賽中的成績優于 90%的學生；英語 MMLU 基準測試準確度 85.8%、其他語言準確度 70%+的有 24 種； 3）AIGC 以高效多模態生成力，營造語言學習沉浸感。AIGC 可智能生成圖文音視頻等多模態學習材料；此外，AIGC 可 縮短 VR、AR 技術 3D 建模時間，為構建沉浸式虛擬語言環境提供高效解決方案。

“雙飛輪”商業模式+優秀產品開發+AI 技術賦能+高杠桿營銷，筑牢公司核心競爭優勢：1）商業模式：“免費”模式 沉淀海量用戶數據、賦能產品開發（超 1420 萬年均（22 年）DAU 為公司提供相較于競品 10-20 倍的海量數據），“訂 閱”模式為后端研發提供資金保障。2）產品：游戲化機制增強用戶粘性，16-23 年 Q1 DAU/MAU 由 15.64%提升至 27.96%； 3）AI 技術賦能：公司具有深厚的 AI 技術積淀，自成立以來持續將 AI 技術滲透于全應用環節，率先行業開發基于 GPT- 4 的兩項增值功能，提升用戶沉浸感。4）高杠桿裂變式營銷方面：依托“免費增值”模式實現口碑傳播，同時巧借社 交媒體開展高杠桿營銷，塑造親和品牌形象、增加獲客，已在抖音通過短視頻病毒式傳播積累超 670 萬粉絲，以 #duolingo 為標簽閱讀量也已超 30 億次。