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凌云光研究報告：元宇宙三年行動計劃出臺，加速追逐萬億賽道。首個國家級元宇宙政策出臺，加速萬億賽道價值釋放。近日，工信部辦公廳 等五部門聯合印發《元宇宙產業創新發展三年行動計劃（2023-2025 年）》， 首次從國家層面出臺政策推動元宇宙產業發展。根據賽迪研究院，到 2025 年 中國將形成近萬億元的元宇宙產業規模。作為虛擬與現實結合的新型載體， 元宇宙是數字經濟與實體經濟融合的高級形態，有望成為數字經濟新增長極。

積極服務移動“元宇宙 MIGU”演進路線和總臺“5G+4K/8K+AI”戰略布局。 凌云光卡位元宇宙產業最上游內容制作端，提供元宇宙生產工具及內容制作 服務，具備光場重建、運動捕捉、全景成像和 XR 拍攝等核心產品。公司是 中國移動元宇宙產業聯盟首批成員，并與咪咕牽頭建設光場共性技術平臺； 此外，公司長期服務總臺，四度結緣春晚，并助力打造 XR 虛實融合超高清 制作系統。我們曾在去年底“系列報告二”指出，凌云光把握產業發展契機 投資設立元宇宙領域子公司有望推動其虛擬現實、數字人、沉浸媒體、全息 通信等業務的發展。在 2023 年上半年工業生產經濟面臨一定壓力的條件下， 凌云光文化元宇宙業務迎難而上實現收入近 7000 萬元，同比增長 37.62%。

多模態 AI 能力及空間計算終端已迎來發展拐點。受益于 AI 能力側的超預期 推進，多模態 AIGC 大模型已經能夠快速生成文字、圖片、視頻等內容創作， 有望給元宇宙的內容生產效率和互動體驗感帶來指數級提升。公司與智譜 AI 合作已成功實現 AI 數字人在冬奧會、世界杯的商業落地，并持續推進超寫實 數字人制作效率提升。與此同時，蘋果發布“十年磨一劍”MR 頭顯 Vision Pro 并高調稱其為“革命性產品”，而華為“王者歸來”及其在 XR 領域的長期 布局有望打破空間計算終端側的沉寂，點燃產品競爭和技術迭代的創新引擎。