消費電子行業研究報告：蘋果開啟空間計算時代，XR賽道風云再起.pdf

消費電子行業研究報告：蘋果開啟空間計算時代，XR賽道風云再起。蘋果 Vision Pro 將于 24Q1 正式發售，產品硬件配置優異，有望成為行業標桿 產品。蘋果 Vision Pro 于 2016 年立項，2023 年 6 月 WWDC 發布，有望于 2024 年一季度正式發售。據 Wellsenn XR 的拆分及成本調研數據（注：不代表公司 實際采購成本），Vision Pro 硬件成本高達 1733 美元，占其 3499 美元售價的近 一半。光學顯示方面，Vision Pro 搭載 3P Pancake 光學方案及高端 Micro OLED， 提供極致顯示視覺效果；人機交互方面，Vision Pro 取消手柄交互，搭載豐富 的傳感器進行眼動及手勢追蹤交互；用戶體驗方面，為實現即時傳輸及流暢體 驗，Vision Pro 采用雙芯片架構提供海量算力，同時創新設計符合人體工學， 有望通過舒適的佩戴體驗加速 XR 產品滲透。綜合來看，Vision Pro 的處理芯 片、屏幕、光學透鏡等 XR 設備基礎硬件均采用行業最為先進的配置，或有望 成為行業標桿產品，帶動行業硬件創新。

XR 硬件持續迭代但仍缺乏標桿性產品，內容端匱乏或成為限制 XR 出貨核心 因素。20 年在 Oculus Quest 2（硬件端）和《半衰期：艾利克斯》（軟件端）的 刺激下，XR 迎來一波熱潮。后續雖然 XR 硬件端不斷創新，Meta/Pico/創維數 字等玩家紛紛發布新品，但受限于軟件端創新乏力，客群拓展受限，自 21 年 起 XR 硬件市場需求趨緩。以智能手機行業發展歷史為鑒，優秀的產品和內容 是行業的核心推動因素。隨著硬件的持續迭代，當前 XR 行業硬件已基本可滿 足用戶的需求，但缺少像 iPhone 4 一樣打磨到極致的革命性產品建立消費者 的內心標桿。內容方面，XR 早期的優秀內容均集中在游戲領域，應用場景有 局限，導致行業發展受限。蘋果作為消費電子行業龍頭，在軟硬件及系統開發 方面均具有標桿作用。其 MR 設備發布或刺激開發者在軟件端發力創新以填 補當前內容空缺，充分拉動整個 XR 行業需求。

內容端在數量和質量層面仍有提升空間。數量層面以 XR 游戲為主，相比主機 游戲仍顯不足：主流主機游戲三平臺合計超過 12000 款游戲，而 VR 游戲六個 平臺合計不足 8000 款，且多以輕度游戲為主。內容質量層面，XR 的優秀內容 雖集中在游戲領域，但是 3A 級別大作罕見。由于 3A 大作的制作成本高昂， 應用場景較少，疊加整體 XR 設備的出貨量不足，導致大部分內容廠商缺乏動 力制作優質產品，中重度游戲的內容生態發展相對遲緩。另一方面，《Beat Saber》的成功則標志著輕度 XR 游戲內容探索相對成熟。未來隨著蘋果 Vision Pro 的催化，游戲的交互方式或將產生多樣化的發展（從傳統的手柄交互到增 加眼動追蹤/手勢指令/語音交互），從而促進游戲類型的多樣性（增加社交、卡 牌、解謎、冒險等類型）。