南鋼股份研究報告：聚焦先進鋼材做強主業，加大海外市場開拓力度.pdf

南鋼股份研究報告：聚焦先進鋼材做強主業，加大海外市場開拓力度。大力發展先進鋼鐵材料，持續鞏固市場領先優勢。南鋼股份持續加大研發投入，聚焦先進鋼鐵材料的產研突破，在多個細分 領域建立起領先優勢，9Ni鋼、超高強耐磨鋼板先后榮獲制造業“單項冠 軍”產品，打破依賴國外進口局面，相關產品市占率領先。2023年公司先 進鋼鐵材料銷量258.79萬噸，占公司鋼材銷量的25.06%，貢獻鋼鐵業務 41.98%的毛利。隨著公司大力發展先進鋼鐵材料，高附加值產品將持續強 化公司產品市場競爭力，增厚公司業績韌性。

建立生態客戶伙伴關系，積極開拓海外高端市場

南鋼股份深耕國內市場，積累了大量優質穩定的頭部客戶資源，憑借出眾 的產品可靠性和服務能力，在船舶、油氣等重點領域形成口碑和影響力， 獨家供貨我國首艘國產大型郵輪“愛達·魔都”號，供貨超低溫用鎳系鋼 已累計超30萬噸，與下游高端客戶建立了緊密的合作關系。同時，公司還 把目光聚焦在海外市場，2023年公司鋼材出口量120萬噸，同比增長85%， 參與到沙特阿美石油管線等多個國際大型高端項目，與多家全球制管、風 能、石油等領域龍頭公司加深合作，不斷加強新市場開拓力度。

鋼鐵行業供需關系改善，鋼企利潤或將見底迎來修復

鋼鐵行業正繼續深入推進供給側結構性改革，鞏固化解產能過剩的成 果，2023年粗鋼產量同比持平顯示出控產決心，2024年國家發展改革委等 五部門將繼續開展全國粗鋼產量調控工作，扶優汰劣推動鋼鐵產業結構調 整優化；另一方面，在中國經濟持續向好背景下，汽車、船舶、家電等制 造用鋼領域將繼續貢獻增量，在政策支持下基建用鋼預期保持增長，一定 程度抵消房地產用鋼需求萎縮造成的影響；另據世界鋼鐵協會預測，2024 年全球鋼鐵需求將反彈1.7%，利好我國鋼材出口形勢。我們預測，2024 年鋼材消費量有望企穩，鋼鐵供需關系將得到改善，同時鋼鐵產品向高端 化、高附加值方向發展等因素，鋼企利潤或將見底迎來修復。