APPLOVIN公司研究：三方程序化廣告領(lǐng)先企業(yè)，核心技術(shù)升級(jí)驅(qū)動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng).pdf

APPLOVIN公司研究：三方程序化廣告領(lǐng)先企業(yè)，核心技術(shù)升級(jí)驅(qū)動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)。從三方程序化廣告行業(yè)供給與需求來(lái)講，行業(yè)供給端主要來(lái)自于游戲等領(lǐng)域的廣告增量；需求端則來(lái)自于買(mǎi)量端的增 長(zhǎng)；23年以來(lái)，游戲市場(chǎng)的供給需求處于復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，帶動(dòng)程序化廣告市場(chǎng)beta上行；由于三方程序化廣告收入與買(mǎi)量成本之間存 在轉(zhuǎn)換，因此以更低的成本買(mǎi)到更優(yōu)質(zhì)的用戶則是行業(yè)追求的目標(biāo)，行業(yè)的alpha來(lái)自于三方平臺(tái)的算法能力。Applovin的算法處 于行業(yè)領(lǐng)先地位，其核心優(yōu)勢(shì)明突出：1）AXON2.0算法處于行業(yè)領(lǐng)先；2）公司軟件業(yè)務(wù)平臺(tái)生態(tài)正循環(huán)；3）MAX聚合平臺(tái) 的協(xié)同效應(yīng)；4）AI賦能Sparklabs提升用戶創(chuàng)作效率。

行業(yè)summary：

1）為什么三方程序化廣告平臺(tái)得到發(fā)展：我們認(rèn)為主要原因有：1.1）海外長(zhǎng)尾流量更加豐富，三方程序化廣告有足夠的市場(chǎng)空 間；1.2）聚合平臺(tái)誕生給三方平臺(tái)帶來(lái)公平競(jìng)爭(zhēng)機(jī)會(huì)，意味著對(duì)三方廣告平臺(tái)來(lái)講巨頭并沒(méi)有任何成本優(yōu)勢(shì)；聚合平臺(tái)的普及 為帶來(lái)小機(jī)構(gòu)帶來(lái)公平競(jìng)價(jià)的機(jī)會(huì)；1.3）IDFA隱私政策使三方程序化廣告平臺(tái)相對(duì)受益，2021年移動(dòng)應(yīng)用進(jìn)入后IDFA時(shí)代，隨 著谷歌cookies終結(jié)，歐盟DMA法案推出，隱私政策收緊成為必然趨勢(shì)，三方平臺(tái)其SDK在數(shù)據(jù)獲取方面更加符合隱私政策。

2）從供給需求看行業(yè)Beta與alpha：2.1）行業(yè)供給：三方平臺(tái)的流量主要以游戲行業(yè)的長(zhǎng)尾流量為主（小公司不具備商業(yè)化流 量的能力，也希望自己的廣告能夠賣(mài)出更高的價(jià)格），程序化廣告平臺(tái)購(gòu)買(mǎi)方式則是以CPM為主；買(mǎi)量端主要通過(guò)集合競(jìng)價(jià)的方 式進(jìn)行，所以對(duì)于同一廣告位廣告平臺(tái)并無(wú)成本優(yōu)勢(shì)；2）行業(yè)需求：而在銷售端，客戶則更看重效果，客戶對(duì)效果的追求逐漸 從之前的CPA、下載量等方式逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)槭杖氲戎苯雍饬繕?biāo)準(zhǔn)；因此三方平臺(tái)需要承擔(dān)買(mǎi)量轉(zhuǎn)換效果風(fēng)險(xiǎn)；成本與收入的GaP取 決于算法帶來(lái)的用戶定位能力。從行業(yè)供給與需求來(lái)講，供給端主要來(lái)自于游戲等領(lǐng)域增量；需求端則來(lái)自于買(mǎi)量端的增長(zhǎng)；23 年以來(lái)，游戲市場(chǎng)的供給需求處于復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，帶動(dòng)程序化廣告市場(chǎng)beta上行；而行業(yè)的alpha來(lái)自于三方平臺(tái)的算法能力。

公司summary：

1）業(yè)務(wù)概述：公司主要由“軟件平臺(tái)+應(yīng)用程序”雙輪驅(qū)動(dòng)：1.1）軟件平臺(tái)：主要平臺(tái)包括AppDiscovery（幫助獲客）、Max（廣告聚合平 臺(tái)）、Adjust（數(shù)據(jù)歸因&獲取）、WURL（CTV平臺(tái)營(yíng)銷）等；1.2）應(yīng)用程序：AppLovin以超休閑游戲起家，先后收購(gòu)了PeopleFun和 Machine Zone兩家知名手游開(kāi)發(fā)商， AppLovin自身開(kāi)發(fā)了350+款流行的移動(dòng)應(yīng)用，并通過(guò)平臺(tái)技術(shù)將這些產(chǎn)品帶給全球數(shù)百萬(wàn)用戶。

2）核心優(yōu)勢(shì)：AXON算法行業(yè)領(lǐng)先，數(shù)據(jù)反饋打造正循環(huán)業(yè)務(wù)生態(tài)，MAX帶來(lái)協(xié)同作用：2.1）AXON2.0算法處于行業(yè)領(lǐng)先，自公司 AXON 2.0更新以來(lái)，公司在游戲投放領(lǐng)域能力得到大幅增強(qiáng)；2.2）公司軟件業(yè)務(wù)平臺(tái)生態(tài)正循環(huán)；理論上程序化廣告業(yè)務(wù)規(guī)模越大，則用 戶數(shù)據(jù)反饋越多，帶來(lái)算法能力迭代更新的能力越強(qiáng)；2.3）MAX聚合平臺(tái)的協(xié)同效應(yīng)：MAX聚合平臺(tái)是行業(yè)最主流的廣告變現(xiàn)平臺(tái)， Applovin可以通過(guò)平臺(tái)賦能一定算法；2.4）AI賦能Sparklabs提升用戶創(chuàng)作效率：2023年SparkLabs 在創(chuàng)意構(gòu)思和制作中對(duì) AI 的使用量增 加了近3 倍，包括生成模型、美學(xué)風(fēng)格化等用例。