泰格醫藥研究報告：創新政策催化不斷，一體化臨床CRO龍頭穩健成長.pdf

泰格醫藥研究報告：創新政策催化不斷，一體化臨床CRO龍頭穩健成長。泰格醫藥：中國臨床CRO龍頭企業，一體化+國際化戰略驅動迅速擴張。 公司自 2004 年成立以來持續深耕臨床 CRO 領域，培育出臨床試驗技術服務 （CTS）和臨床試驗相關服務及實驗室服務（CRLS）共兩大板塊，提供全流程、 一站式新藥研發解決方案。公司具有專業化管理層及技術團隊，堅持國際化拓展， 主營業務穩健成長。

中國臨床試驗活動保持活躍，創新政策回暖驅動臨床CRO行業持續增長。 從需求看，全球生物醫藥投融資觸底反彈，創新需求回暖趨勢確定，中國本土優 質創新藥在全球范圍獲得認可，中國臨床試驗活動仍然強勁，對于CRO的需求 將穩健提升。從供給看，臨床CRO市場持續擴容、滲透率保持增長，未來中國 臨床CRO市場集中度將不斷提升，頭部規模效應將逐步凸顯，泰格等龍頭企業 將不斷提高臨床CRO服務國際競爭力和市場份額。在政策端，國家高度重視創 新藥產業發展，醫藥政策邊際回暖，從研發、審批、準入、支付等環節全鏈條支 持創新藥高質量發展，并且各地醫藥產業基金也陸續成立和投資，帶動國內生物 醫藥投融資回暖和需求復蘇。

鞏固國內龍頭地位、積極拓展海外市場，高效管理體系確保服務質量與盈利能力。1）深耕核心臨床CRO服務，高質量賦能客戶項目推進。公司提供全流程 創新藥和創新器械臨床研發解決方案，國內外臨床試驗項目數高速增長，注冊事 務、醫學撰寫、醫學翻譯和藥物警戒等業務持續發展，不斷提升全鏈條服務能力。 2）圍繞臨床試驗布局全鏈條服務能力，協同臨床試驗高效推進。公司數統業務 快速發展，持續推進海外BD和國內服務下沉；SMO服務廣泛覆蓋中國臨床試 驗中心，進行中項目數高速增長；方達實驗室檢測和藥物發現與開發雙輪驅動， 建設全球實驗室賦能客戶，產能爬坡后收入增速有望恢復。3）內部建設+外部并 購布局全球服務網絡，專業團隊和交付質量獲得全球客戶高度認可。公司與國內 1300 多家臨床試驗機構開展合作，服務網絡覆蓋國內大部分重點城市；同時積 極參與全球臨床研究，拓展海外運營團隊和分支機構，全球化服務能力持續加強。 公司建立了一支高素質的專業化員工團隊，輕資產運營模式下具有較強的盈利端 調節能力，在手訂單穩健提升，優質和多元化客戶訂單驅動業績長期增長。