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鼎捷軟件研究報告：聚焦智能制造，做“數(shù)智”時代AIGC先行者。從中國臺灣市場走向大陸，從ERP向智能制造全鏈布局延伸。鼎捷軟件成立于 中國臺灣地區(qū)，以制造業(yè)ERP起家，業(yè)務(wù)陸續(xù)向大陸及亞太地區(qū)拓展，產(chǎn)品亦 擴展至涵蓋工業(yè)軟件、智能制造、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等相關(guān)領(lǐng)域的解決方案，專注于為 電子、半導(dǎo)體、裝備制造、汽車零部件等下游行業(yè)實踐“智能+”轉(zhuǎn)型。

兩個因素決定鼎捷軟件仍能保持發(fā)展韌性。公司23年仍有約一半業(yè)務(wù)營收來自 中國臺灣和東南亞地區(qū)，天然具備出海屬性。公司在中國臺灣地區(qū)的穩(wěn)健經(jīng)營及 東南亞地區(qū)的開拓，使得公司能夠保持成長韌性。另，從PMI數(shù)據(jù)看，大陸地 區(qū)類似裝備制造及高技術(shù)制造等細分領(lǐng)域仍然呈現(xiàn)出一定景氣度，構(gòu)筑了制造業(yè) 發(fā)展的新動能。而這些領(lǐng)域，亦恰是鼎捷軟件實施數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級賦能所重點覆 蓋的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，下游企業(yè)仍具備能力對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型投入形成支撐。

智能制造工業(yè)軟件繼續(xù)構(gòu)筑公司的成長曲線，而AI應(yīng)用有望打開新的業(yè)務(wù)成長空間。1) 圍繞生產(chǎn)控制與研發(fā)設(shè)計端工業(yè)軟件業(yè)務(wù)將是繼續(xù)驅(qū)動公司未來成長 的關(guān)鍵，大陸地區(qū)制造業(yè)MES及PLM空間廣闊，有望在制造業(yè)企業(yè)中繼續(xù)滲 透，而鼎捷也將受益于這一進程；2）依托雅典娜工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，融合OpenAI 的GPT技術(shù)，過去的一年時間鼎捷推出了一系列單點創(chuàng)新應(yīng)用并在原有傳統(tǒng)工 業(yè)軟件系統(tǒng)的基礎(chǔ)上集成了AI創(chuàng)新工具集推出新一代產(chǎn)品。而ChatFile 等AI SaaS 應(yīng)用已陸續(xù)落地商業(yè)化，公司在經(jīng)營模式和業(yè)績層面都有望充分受益。