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各國(guó)如何看待中國(guó)企業(yè)出海投資熱潮？在全球貿(mào)易摩擦日益加劇的背景下，貿(mào)易壁壘正在推動(dòng)全球產(chǎn)業(yè)重構(gòu)。中國(guó)企業(yè)未 來(lái)能否通過(guò)“走出去”在海外市場(chǎng)突圍，關(guān)鍵在于能否利用規(guī)模優(yōu)勢(shì)在全球市場(chǎng)中 尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，以減輕貿(mào)易摩擦的影響。然而，不同國(guó)家和地區(qū)對(duì)來(lái)自中國(guó)的投 資態(tài)度不一。本文基于各國(guó)政策文本及政府的具體表態(tài)，梳理了當(dāng)前及未來(lái)各國(guó)可 能對(duì)中國(guó)企業(yè)出海投資所持的態(tài)度和看法。

美國(guó)共和黨——黨內(nèi)表態(tài)存在明顯分歧。今年特朗普重申了歡迎中國(guó)車企赴美設(shè) 廠，前提是必須雇傭美國(guó)勞工。但是特朗普這一表述對(duì)實(shí)際政策的影響力存疑， 共 和黨黨綱一方面明確指出要限制中國(guó)購(gòu)買美國(guó)房地產(chǎn)及收購(gòu)企業(yè)，另一方面要取消 最惠國(guó)待遇，兩點(diǎn)都會(huì)顯著影響中資赴美投資。同時(shí)，特朗普并不熱衷于中國(guó)技術(shù) 和出海能力更強(qiáng)的電車。

美國(guó)民主黨——或延續(xù)拜登路線，加強(qiáng)中國(guó)赴美投資審核。8 月 19 日公布的民主黨 競(jìng)選綱領(lǐng)中，關(guān)于貿(mào)易政策以及對(duì)華資本態(tài)度的論述相對(duì)有限：（1） 貿(mào)易摩擦方 面，反對(duì)特朗普時(shí)期全面征收關(guān)稅，但同時(shí)強(qiáng)調(diào)繼續(xù)追求兩國(guó)經(jīng)濟(jì)關(guān)系的“去風(fēng) 險(xiǎn)”和多樣化，以及關(guān)鍵供應(yīng)鏈回流。（2）投資方面， 繼續(xù)限制中國(guó)獲取不利于 美國(guó)的先進(jìn)技術(shù)，雖然文本中可能主要指美國(guó)在華投資，但也可以是限制中國(guó)赴美 投資。

歐盟——增強(qiáng)監(jiān)管力度，抬高投資合規(guī)成本。具體表現(xiàn)為：（1）2024 年 1 月，歐 盟委員會(huì)發(fā)布了“歐洲經(jīng)濟(jì)安全一攬子計(jì)劃”，其中一項(xiàng)重要內(nèi)容是修訂外國(guó)直接 投資（FDI）審查規(guī)定。此次修訂影響包括：引入歐盟內(nèi)部不同成員國(guó)之間的主動(dòng)審 查機(jī)制，這預(yù)示著未來(lái)如匈牙利等對(duì)中國(guó)投資持較為友好態(tài)度的國(guó)家將難以成為外 資的“避風(fēng)港”；提高審查的最低標(biāo)準(zhǔn)，并設(shè)立強(qiáng)制審查條款，這將導(dǎo)致未來(lái)在歐 盟投資新能源等先進(jìn)技術(shù)并設(shè)立工廠的企業(yè)將面臨更為嚴(yán)格的審查；同時(shí)，修改外 國(guó)直接投資的定義，將受審查的主體范圍擴(kuò)大至歐盟內(nèi)設(shè)立的外部控制實(shí)體，意味 著即使是歐盟本土化運(yùn)營(yíng)子公司的間接收購(gòu)，也將面臨投資審查的挑戰(zhàn)。（2）7 月 25 日，歐盟正式實(shí)施了《公司可持續(xù)性盡責(zé)指令》，該法案將人權(quán)和環(huán)境保護(hù)等價(jià) 值目標(biāo)直接融入經(jīng)貿(mào)規(guī)則之中，從而提高了準(zhǔn)入門檻并增加了企業(yè)的合規(guī)成本。

東盟——對(duì)中國(guó)投資接受度較高。但有幾點(diǎn)需要注意：（1）部分國(guó)家存在對(duì)產(chǎn)業(yè)升 級(jí)的訴求，如越南（選擇性招商引資）；（2）美方正試圖干預(yù)中國(guó)前往東盟投資， 但影響有限，如在蘇林當(dāng)選為越共中央總書記的關(guān)鍵時(shí)刻，美國(guó)商務(wù)部宣布拒絕承 認(rèn)越南的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位；面對(duì)美西方質(zhì)疑，馬來(lái)西亞總理安瓦爾表示，選擇與中國(guó) 合作的原因是中國(guó)在馬來(lái)西亞的投資額更多。（3）越南、泰國(guó)近期政壇存在一些變 動(dòng)，但對(duì)與中方關(guān)系影響有限；（4）印尼希望借由關(guān)稅，扶持國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)以及吸引外 資。