杭叉集團研究報告：海外放量，產品差異化構筑競爭壁壘.pdf

杭叉集團研究報告：海外放量，產品差異化構筑競爭壁壘。公司是國內叉車行業龍頭企業，2023 年公司叉車銷量占我國叉車銷量比例約為 20.9%。同時公司加大海外市場銷售力度，海外經銷商超過 300 家，高毛利產品占 比及海外業務占比提升有望推動公司盈利能力持續增強。公司積極拓展產品線， 智能物流、AGV、高空作業車等差異化產品構筑新競爭優勢。

行業情況：內銷電動化占比逐年提升，叉車出口持續放量。 近年我國叉車行業高速發展，2016-2023 年我國叉車內銷銷量從 26.8 萬輛增長至 76.8 萬輛，CAGR 為 16.25%；電動叉車占比逐年提升，2023 年我國內銷市場中電 動叉車占比約 64%。叉車鋰電化趨勢明顯，帶動我國叉車出口增加明顯，2016-2023 年，我國叉車出口銷量由 10.22 萬臺增長到 40.54 萬臺，CAGR 高達 21.75%。2022 年中國叉車龍頭企業安徽合力和杭叉集團全球份額合計約 8%，全球市場份額仍然 較低，未來仍具有增長空間。

公司優勢：積極拓展海內外市場，產品差異化構筑競爭優勢 。公司是國內叉車行業龍頭企業，在國內具有較高市占率，2023 年公司叉車銷量 24.55 萬臺，占我國叉車銷量比例約為 20.9%。公司積極拓展海外市場，在歐洲、 北美、南美、東南亞、大洋洲等成立了 10 余家海外銷售型公司、配件服務中心， 實現自有營銷服務網絡在歐洲、北美洲、南美洲、澳洲、東南亞等重要市場全覆 蓋，我們測算 2023 年公司外銷臺量約為 7.9 萬臺，全球銷量市占率約為 3.7%。公 司積極拓展產品線，智能物流、AGV、高空作業車等差異化產品構筑新競爭優勢。