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電子行業專題分析：AI賦能，AR可期。眼鏡接入大模型，AI+AR趨勢進行時。此前EssilorLuxottica 與Meta 合 作研發的Ray-Ban Meta眼鏡受到市場追捧。根據《金融時報》報道，Meta考 慮收購EssilorLuxottica 約 5%的股份，延續合作。對比第一代，二代眼鏡在今 年4月接入Meta的Llama模型，可準確識別外部物體的同時能夠翻譯所拍攝 到的標識和文字，語音與佩戴者進行交互。此外，谷歌等”AR老玩家”，也在尋求 與EssilorLuxottica 的合作，以期推出搭載 Gemini AI 的 AR 小眼鏡。此外， Meta 今年9月25日的2024 Connect大會上展示其首款AR產品。

無光學交互AI眼鏡或為過度，未來顯示交互不可或缺。對比MR頭盔，AR 眼鏡是一直在線的、輕便的計算平臺，而MR頭顯則會更像是工作站或游戲機， 主打更沉浸的體驗或者更多算力需求使用場景。對比手機等AI終端，AR眼鏡可 以在語音、顯示、手勢、眼球等進行交互，且更為方便、便捷。我們認為，現階 段的AI眼鏡（以雷朋&Meta 2代為例）在接入攝像頭和算法芯片后，主要以語 音交互為主，其融合了多種硬件的優點，作為傳統眼鏡上發展出的智能穿戴產品， 具備信息獲取和交互的便捷性，相比于手機、PC等傳統終端，AR智能眼鏡能夠 解放用戶雙手，提供更具沉浸式的交互體驗，是未來發展下AI部署的優質載體， 而未來當AR眼鏡加上光學顯示模塊（光波導+光機），則是AI+AR智能眼鏡發 展的完全體，最終能夠實現語音和顯示等多重交互。

AR終端光學價值占比提升，M-LED+波導片供應鏈成長可期。以華為2022 年發布的產品Vision Glasss為例，其Micro OLED+BirdBath光學方案成本占 比超過75%，對比2016年的微軟hololens開發者版本，其光顯方案成本占比 約為47%，可見伴隨著產品持續迭代創新，光學模塊的重要性逐步提升。此外， 我們認為Micro-LED+衍射光波導的光學組合有望成為AI+AR眼鏡終局方案， 為消費者帶來更優的顯示和佩戴體驗，AR整機中光學模塊的成本占比將進一步 提升。具體來看，歌爾股份光學領域戰略投資馭光科技和 SRG 衍射光波導廠商 WaveOptics，在衍射領域卡位優勢顯著；藍特光學深耕 AR 玻璃晶圓，綁定康 寧集團、DigiLens、Magic Leap 等客戶；水晶光電在與肖特、Digilens和Lumus 均有不同程度的戰略合作，光波導領域外延內生，全產業鏈布局。