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中科創達研究報告：滴水OS生態持續完善，端側智能布局有望長期受益。業務模式協同發展，商業模式向定制化產品化轉型。公司是全球領先的全棧 式智能操作系統及端側智能產品和技術提供商，深耕智能操作系統領域16 年。三大核心業務：智能軟件、智能汽車以及智能物聯網協同發展并駕齊驅， 2023 年，智能軟件、智能汽車、智能物聯網業務分別實現營收 14.16/23.37/14.89 億元。公司設立了"IP+服務+解決方案"的三位一體的全 棧式、立體化、模塊化、標準化、定制化的軟件產品和方案、以及依托軟件 為核心的軟硬一體產品銷售的商業模式。

構建網狀生態系統，深耕公司計算架構。公司始終堅持“技術為本，生態為 王，堅定全球化”的核心戰略。聚焦自身生態，強化軟硬一體能力，形成了 從硬件驅動、操作系統內核、中間件到上層應用全面的技術體系。深耕“芯 片+操作系統+應用場景”計算架構，以芯片技術為核心，AI、大模型等高新 技術助力操作系統不斷迭代更新，應用場景隨著芯片不斷更新進步而拓展， 形成行業芯片技術驅動公司操作系統的發展模式，具有強大技術壁壘和卡位 優勢。

AI PC帶動端側智能，構建全新AI PC生態。AI PC加速發展，WinARM迎來 重要變革機遇，作為高通Windows on Arm生態的核心軟件服務商，公司深 入合作參與套件的軟硬件研發，發揮操作系統技術優勢，為高通在垂直生態 方面包括高通架構驅動、底層軟件開發等方面提供支持。同時，廣泛與主流 PC廠商建立合作，幫助廠商大模型在端側場景落地。

AI 技術驅動手機業務復蘇，端側大模型賦能整車操作系統。SoC廠商轉向生 成式AI芯片，AI手機性能提升，手機端側大模型芯片對系統層優化提出新 要求，公司憑借“芯片+全棧”操作系統優化優勢，有望繼續搶占市場份額。 依托高通智能芯片，通過"OS+域控+生態"的全棧能力，融合"域控-中央計算 架構"的產品不斷推出，公司發布的滴水OS面向中央計算架構的新一代智能 汽車產品，將座艙、智駕、艙駕融合等全部打通。

軟件驅動機器人產業，實現泛物聯網產品長尾化。公司提供核心技術和生態 合作廣泛地賦能機器人產業發展，實現機器人不同場景中的智能。基于邊緣 計算盒子、IoTHarbor物聯網管理平臺和Model Farm AI開發平臺打造端邊 云一體化的解決方案，這種端邊云的協同工作模式，公司能夠有效推動物聯 網業務的長尾化發展，滿足多樣化的業務需求，提升整體服務的靈活性與擴展性。