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醫藥行業專題：AI制藥迎來“質變”階段，商業化應用落地可期。多因素驅動AI制藥蓬勃發展，行業有望進入“質變”階段：受加速藥物研發的需求增加、AI 應用領域的拓展、配套政策的支持 等多因素驅動，近年AI制藥領域持續蓬勃發展。根據Research And Markets 的數據，全球 AI 制藥市場規模從2021年的7.92億美元提 升至2024 年的17.58 億美元。隨著AI主導的藥物研發項目的成功 率提升、相關研發管線持續取得進展，AI 制藥技術的進一步商業化 應用值得期待。其中，研發成功率方面，根據波士頓咨詢的數據，截 止2023年12月，已分別有24個、10個AI分子發現項目完成I期 臨床、II期臨床試驗。其中，成功項目數量分別為21個、4個，成 功率分別為88%、40%，AI分子發現項目的I期臨床成功率高于制藥 行業歷史平均水平（40%-65%），二期臨床成功率達到制藥行業歷史平 均水平上限（30%-40%）；項目進展方面，AI 藥物發現項目覆蓋小分 子、抗體、疫苗等分子類型，全面布局癌癥、精神、心血管、消化、 呼吸等疾病領域，AI主導的研發管線的價值兌現值得期待。

AI制藥公司競相布局相關業務，研發管線有望取得積極進展：

AI 制藥公司從各環節競相布局新藥研發，逐步往核心業務一體化、 商業模式多樣化的方向發展。綜合全球各龍頭AI制藥公司的業務布 局情況，我們認為：平臺授權的增加、合作項目的增長、臨床里程碑 的達成、研發管線的進展將持續推動AI制藥公司的快速發展。其中， 平臺授權方面，近期Schrödinger與諾華擴大軟件合作協議，為諾華 提供更大權限的建模平臺訪問權限，為客戶研發持續賦能；合作項目 方面，Schrödinger 在藥物發現等業務上與諾華達成合作協議，公司 獲得1.5億美元預付款；臨床里程碑方面，晶泰科技與希格生科合作 開發的治療彌漫性胃癌的靶向候選藥物已獲FDA的IND 批準，公司 因此首次獲得臨床里程碑覆蓋；研發管線方面，Schrödinger、 Insilico Medicine 等布局的研發管線均取得不同程度進展。

傳統CXO積極布局AI制藥平臺，順應行業發展趨勢：

傳統CXO公司順應行業發展趨勢，通過布局AI技術平臺，提升現有 業務的研發效率，更好地為自身客戶的藥品研發賦能。隨著AI技術在藥品研發各環節應用能力的持續提升，各CXO公司AI制藥技術的 進步和相關新平臺的發布等或值得期待。例如，泓博醫藥積極布局計 算機輔助藥物設計（CADD）和人工智能輔助藥物技術（AIDD），應用 該技術于無晶體結構靶點的同源模建、藥物靶點預測、藥物ADME和 毒性預測、基于結構的藥物設計、基于片段的藥物設計等實際場景。 截止2024H1，公司的CADD/AIDD技術平臺以為33家客戶提供相關服 務，累計為69個新藥項目提供技術支持。

傳統藥企逐步重視AI制藥，加強與相關公司的新藥研發合作：

隨著AI在藥物研發各階段應用的逐步增加，傳統藥企逐步重視AI制 藥技術，通過與AI制藥企業建立更深層次的合作，將AI技術整合到 日常內部研發過程當中，從而推動其與AI制藥公司合作關系的進一 步強化，相關新藥研發合作協議的持續落地值得期待。從合作進展上 分析，強生、默沙東等最早于2012年與XtalPi等在新藥研發上嘗試 合作，隨后吉利德、拜耳、禮來等國際藥企先后與 Exscientia、 XtalPi、Insitro 等 AI 藥企展開合作。經歷了多年的技術發展和合 作探索，更多相關合作協議有望落地。例如，近期晶泰和禮來簽署了 藥物發現合作訂單；諾華與Schrödinger達成新藥研發合作協議，預 付款高達1.5億美元；阿斯利康與Absci簽訂了2.47億美元關于設 計抗癌抗體的合作協議。