AI主題研究：模型調(diào)用成本下降，應(yīng)用生態(tài)有望逐步繁榮.pdf

AI主題研究：模型調(diào)用成本下降，應(yīng)用生態(tài)有望逐步繁榮。調(diào)用成本更低且更好用的開源大模型的出現(xiàn)降低了B端軟件甚至大模型的開發(fā)門檻，更多中小開發(fā)者基于前沿模型二次開發(fā)或有望推動(dòng)軟件生態(tài)繁榮。對(duì)于 AI應(yīng)用市場(chǎng)的玩家而言，如何找到優(yōu)質(zhì)的細(xì)分應(yīng)用領(lǐng)域和場(chǎng)景、并通過不同 API的組合調(diào)用來開發(fā)出優(yōu)秀的AI應(yīng)用滿足用戶需求或逐步成為市場(chǎng)的關(guān)注重 點(diǎn)。我們對(duì)生成式AI目前在中國(guó)及全球不同行業(yè)的應(yīng)用場(chǎng)景及對(duì)應(yīng)的潛在市場(chǎng) 規(guī)模進(jìn)行了匡算，認(rèn)為在線廣告、搜索、CRM、辦公協(xié)同、開發(fā)編程等領(lǐng)域或 有望享有相對(duì)更高的AI貢獻(xiàn)率及相對(duì)更快的AI營(yíng)收貢獻(xiàn)起量速度，電商零售、 在線廣告、旅游、游戲、醫(yī)療、金融、教育、工業(yè)制造等行業(yè)將享有相較其他 行業(yè)更大的潛在變現(xiàn)規(guī)模。從股票推薦的維度而言，互聯(lián)網(wǎng)及軟件板塊我們主 要看好三類公司：AI云公司、具有成熟AI應(yīng)用產(chǎn)品的公司、AI能夠較好賦能主 業(yè)的公司，同時(shí)在基礎(chǔ)設(shè)施端我們?nèi)钥春盟懔Ξa(chǎn)業(yè)鏈、端側(cè)產(chǎn)業(yè)鏈、晶圓代工 廠等細(xì)分板塊的投資機(jī)會(huì)。

AI算法效率優(yōu)化推動(dòng)大模型使用成本進(jìn)一步下降。DeepSeek 案例證明通過優(yōu)化模型架構(gòu)和訓(xùn)練算法，訓(xùn)練和推理過程中的計(jì)算資源消 耗可以進(jìn)一步降低，大模型使用成本也有望進(jìn)一步下探。從近期行業(yè)發(fā)展 趨勢(shì)來看，DeepSeek爆火后，1）國(guó)內(nèi)外主流基礎(chǔ)云服務(wù)廠商均第一時(shí)間 宣布上線DeepSeek旗下的最新模型，DeepSeek模型在線API調(diào)用量的 提升或利好基礎(chǔ)云服務(wù)廠商AI相關(guān)云服務(wù)的營(yíng)收增長(zhǎng)；2）頭部大模型廠 商逐步開啟對(duì)其現(xiàn)有多模態(tài)大模型的降價(jià)、以應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)并維持市場(chǎng)份額。 我們預(yù)期行業(yè)的未來發(fā)展將會(huì)沿著兩條路徑進(jìn)行：1）在真正的通用型人工 智能（AGI）尚未出現(xiàn)之前，持續(xù)加大對(duì)新一代大模型的算力投入進(jìn)行前沿 探索；2）對(duì)現(xiàn)有的大模型進(jìn)行持續(xù)優(yōu)化、降低使用成本，這將有助于推動(dòng) AI應(yīng)用的逐步繁榮，此外，進(jìn)行端側(cè)AI領(lǐng)域的進(jìn)一步探索，或有望助推 “AI+硬件”的體驗(yàn)提升。

AI基礎(chǔ)設(shè)施投資機(jī)會(huì)：我們認(rèn)為DeepSeek的出現(xiàn)并不會(huì)降低算力的需 求，反而會(huì)因資源使用成本的降低，帶來使用量的大幅增長(zhǎng)（賈維斯悖論）。1）算力產(chǎn)業(yè)鏈，即算力芯片的設(shè)計(jì)和制造、存儲(chǔ)、網(wǎng)絡(luò) 連接等。受益標(biāo)的包括中際旭創(chuàng)、生益科技、北方華創(chuàng)等。2）端側(cè)產(chǎn)業(yè) 鏈，如消費(fèi)電子的升級(jí)換代帶來芯片需求的提升、換機(jī)時(shí)間的縮短，受益 標(biāo)的包括中興通訊、韋爾股份、卓勝微、生益科技、深南電路。3）晶圓代 工廠，如中芯國(guó)際、華虹半導(dǎo)體。4）自動(dòng)駕駛、具身智能的發(fā)展會(huì)因AI而 加速，利好自動(dòng)駕駛芯片、CIS圖像傳感器，受益標(biāo)的包括韋爾股份等。

AI應(yīng)用市場(chǎng)梳理及潛在規(guī)模測(cè)算。1）生成式AI及大模型的主 要行業(yè)賦能邏輯集中于增量需求創(chuàng)造及現(xiàn)有成本替代兩方面，其中增量的 需求創(chuàng)造來自對(duì)用戶需求更精準(zhǔn)的理解和更智能的匹配、以及基于出色的 數(shù)據(jù)處理能力提供更有效的數(shù)據(jù)洞察；2）從中長(zhǎng)期AI貢獻(xiàn)率的角度來看， 我們認(rèn)為在線廣告、CRM及部分應(yīng)用軟件、辦公協(xié)同領(lǐng)域或有望享有相對(duì) 更高的AI貢獻(xiàn)率及相對(duì)更快的AI營(yíng)收貢獻(xiàn)起量速度，主因AI賦能的效果 更清晰可量化、更容易推動(dòng)使用者的付費(fèi)決策流程；3）從AI應(yīng)用規(guī)模來 看，我們認(rèn)為電商零售、在線廣告、旅游、醫(yī)療健康等行業(yè)將享有相較其他行業(yè)更大的潛在變現(xiàn)規(guī)模，主因行業(yè)規(guī)模較大，且有較為廣泛的成本替 代需求。