星環科技研究報告：從Data Infra到AIInfra，大模型部署的“賣鏟人”.pdf

星環科技研究報告：從Data Infra到AIInfra，大模型部署的“賣鏟人”。公司作為私有化部署大模型的核心 MaaS 服務商，金融及政府客戶基礎好，AI 數據工程基因純粹，將深度受益于大模型私有化部署浪潮。

從 Data Infra 延伸至 AI Infra。公司以大數據技術起家，AI 數據工程基因純 粹，具有大數據基礎平臺、分布式數據庫、數據開發與智能分析工具、數據 云平臺等完整產品矩陣，覆蓋大數據全生命周期管理。基于數據工程基因， 大模型時代浪潮下公司業務定位由數字基礎設施提供商進一步延伸至 AI 基礎 設施企業，通過整合大數據、人工智能等技術，推出知識平臺 TKH，完善了 AI 從基礎設施到應用的產業鏈條。

MaaS 廠商是大模型部署浪潮下的“賣鏟人”。大模型規模化落地面臨高性 能、高需求、高成本等落地挑戰，使得 MaaS 在大模型時代下的增益效果更 為突出。公司知識平臺 TKH 包括知識存儲與服務、語料開發與知識構建、大 模型基礎服務、AI 應用等幾個重要部分。在企業私有化部署大模型的過程中， 公司大模型運營平臺 LLMOps 及知識管理平臺兩塊 AI Infra 工具起到尤其重 要的作用，其中大模型運營平臺 LLMOps 可以理解為“大模型的操作系統”， 是企業私有化部署大模型底座的必需平臺，向上可對接各種大模型，向下適 配和調度各種計算卡資源；知識平臺包含知識構建工具、知識管理平臺等， 主要負責搭建企業特色知識庫、構建企業特色大模型。

被低估的私有化部署 AI Infra 廠商。市場對 MaaS 行業或存在參與者眾多、 市場格局分散、大廠主導等擔憂，我們認為，星環科技在私有化部署場景中 具有幾大競爭優勢：（1）公司在 AI 數據工程領域具備深厚的技術積累，在 語料清洗、大數據治理等方面擁有先發優勢，使得其 MaaS 方案更符合私有 化客戶的需求；（2）政府與金融行業是大模型私有化部署最積極的行業，而 星環科技在這兩個行業的客戶基礎穩固，收入占比最高；（3）作為第三方 MaaS 廠商，星環科技的解決方案在異構算力適配、跨大模型兼容性等方面表 現優異，能夠靈活地滿足企業客戶的本地化部署需求。