神州控股研究報(bào)告：聚焦“Data+AI”場景化落地，全新范式揚(yáng)帆起航.pdf

神州控股研究報(bào)告：聚焦“Data+AI”場景化落地，全新范式揚(yáng)帆起航。聚焦“Data x AI”核心，持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)數(shù)智化升級(jí)與商業(yè)價(jià)值重構(gòu)；25H1經(jīng)營與財(cái)務(wù)質(zhì)量顯著改善，業(yè)績改善趨勢逐步確立。神州控股于2000 年成立，2001年在香港聯(lián)合交易所主板上市。公司是一家以自主創(chuàng)新大數(shù)據(jù)融合技術(shù)賦能核心場景的高科技企業(yè)，2018 年至今，公司向數(shù)字化轉(zhuǎn)型之路邁進(jìn)，圍繞Data x AI 戰(zhàn)略方向，持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)數(shù)智化升級(jí)與商業(yè)價(jià)值重構(gòu)，賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。目前，公司聚焦“Datax AI”核心，構(gòu)建多業(yè)務(wù)協(xié)同生態(tài)，形成大數(shù)據(jù)產(chǎn)品及方案、軟件及運(yùn)營服務(wù)、信創(chuàng)及傳統(tǒng)服務(wù)三大主要業(yè)務(wù)為主的業(yè)務(wù)體系。在財(cái)務(wù)方面，公司近年來營收增長略有承壓，2024 年?duì)I收 166.57 億元，同比下降 8.9%，但公司近年來業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，毛利率較高的大數(shù)據(jù)產(chǎn)品及方案業(yè)務(wù)營收占比逐漸提升，加之公司降本控費(fèi)效果較為顯著，2024 年公司歸母凈利潤為-2.54 億元，同比2023 年大幅減虧。同時(shí)2021年以來公司經(jīng)營性現(xiàn)金流始終保持較好的正向流入，體現(xiàn)了較好的回款管理能力，為公司發(fā)展持續(xù)提供資金支持。25H1 公司營收 78.65 億元，同比增長12.1%，歸母凈利潤0.15 億元，同比增長 40.7%，業(yè)績企穩(wěn)、底部改善趨勢得到進(jìn)一步鞏固。

智慧供應(yīng)鏈迎來黃金發(fā)展期，AI 發(fā)展驅(qū)動(dòng)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。隨著全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長和中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速發(fā)展，供應(yīng)鏈管理服務(wù)行業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大。2025年中國供應(yīng)鏈管理服務(wù)市場規(guī)模預(yù)計(jì)突破 2500 億元。供應(yīng)鏈數(shù)智化發(fā)展也同時(shí)加速，物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、數(shù)字孿生、區(qū)塊鏈等新興技術(shù)在數(shù)智供應(yīng)鏈中得到深度應(yīng)用，如今，物聯(lián)網(wǎng)、AI 等技術(shù)的滲透率已超過 60%，極大地提升了供應(yīng)鏈的效率與智能化水平。目前，智慧供應(yīng)鏈產(chǎn)整體成熟度仍處于初級(jí)向中級(jí)過渡階段，但頭部企業(yè)創(chuàng)新實(shí)踐成果斐然，持續(xù)引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)前行方向。在企業(yè)管理方面，大模型發(fā)展浪潮下AI 多維度發(fā)展，助力企業(yè)管理實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，無論在優(yōu)化決策體系、重構(gòu)企業(yè)流程，還是在客戶側(cè)深度重塑客戶維度價(jià)值，從體驗(yàn)到運(yùn)營構(gòu)建全新生態(tài)，AI 均已開始顯露其較大的能量。目前，AI 在全球企業(yè)中的應(yīng)用已從早期探索步入廣泛落地階段，以實(shí)用主義為導(dǎo)向，企業(yè)從AI 試點(diǎn)轉(zhuǎn)向大規(guī)模應(yīng)用部署，規(guī)模化發(fā)展十分迅速。

發(fā)揮生態(tài)協(xié)同與價(jià)值創(chuàng)造的乘數(shù)效應(yīng)，打造“技術(shù)+場景+生態(tài)”新范式。1）場景端：基于二十余年行業(yè)場景深耕經(jīng)驗(yàn)，公司在智慧供應(yīng)鏈、金融科技、政企數(shù)字化、連鎖酒店等多個(gè)領(lǐng)域構(gòu)建了“場景認(rèn)知-技術(shù)解構(gòu)-價(jià)值閉環(huán)”的核心競爭優(yōu)勢，深耕場景打造核心競爭力。2）技術(shù)端：公司依托自主研發(fā)能力和產(chǎn)學(xué)研創(chuàng)新模式，建立領(lǐng)先技術(shù)優(yōu)勢，并將技術(shù)與行業(yè)解決方案深度融合，賦能客戶實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈精益化管理。公司依托“AI 基礎(chǔ)設(shè)施+數(shù)據(jù)智能平臺(tái)+AI 應(yīng)用及行業(yè)解決方案”全棧技術(shù)能力賦能實(shí)體行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，形成覆蓋咨詢規(guī)劃、產(chǎn)品和解決方案交付、運(yùn)營及運(yùn)維的端到端服務(wù)體系，助力客戶將數(shù)據(jù)資產(chǎn)與業(yè)務(wù)需求深度融合，以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)智能，不斷優(yōu)化和革新流程，從而打通企業(yè)及政府客戶數(shù)智化轉(zhuǎn)型與 AI 應(yīng)用的路徑，讓數(shù)據(jù)創(chuàng)造價(jià)值。3）生態(tài)端：公司致力于打造一個(gè)開放型創(chuàng)新生態(tài)平臺(tái)，深度融合“政產(chǎn)學(xué)研用”多維資源，構(gòu)建起技術(shù)協(xié)同、場景共創(chuàng)、產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)的創(chuàng)新生態(tài)體系。平臺(tái)核心價(jià)值在于開放數(shù)據(jù)能力基座與 AI 工具鏈，降低 AI 創(chuàng)新門檻，驅(qū)動(dòng)數(shù)智化升級(jí)的規(guī)模化落地。