電力設(shè)備新能源行業(yè)2025年10月投資策略：六氟與電解液價(jià)格上漲，綠色甲醇行業(yè)布局持續(xù)推進(jìn).pdf

電力設(shè)備新能源行業(yè)2025年10月投資策略：六氟與電解液價(jià)格上漲，綠色甲醇行業(yè)布局持續(xù)推進(jìn)。六氟與電解液價(jià)格上漲，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)持續(xù)推進(jìn)。需求端來(lái)看，鋰電短期排 產(chǎn)延續(xù)高景氣，動(dòng)力儲(chǔ)能電池需求有望超預(yù)期。供給側(cè)來(lái)看，得益于行業(yè)擴(kuò) 張有限，反內(nèi)卷及自律措施持續(xù)落地。根據(jù)鑫鑼鋰電數(shù)據(jù)，10 月以來(lái)六氟磷 酸鋰價(jià)格環(huán)比上漲 10%-20%，電解液價(jià)格跟漲，企業(yè)盈利能力有望實(shí)現(xiàn)回升。 負(fù)極、隔膜、磷酸鐵鋰等環(huán)節(jié)在反內(nèi)卷以及稼動(dòng)率回暖背景下，盈利同 樣有望回升。同時(shí)固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化持續(xù)推進(jìn)，相關(guān)公司有望持續(xù)受益。

綠色甲醇行業(yè)布局持續(xù)推進(jìn)。金風(fēng)科技興安盟綠色甲醇 50 萬(wàn)噸（一期） 貫通投產(chǎn)，同時(shí)與興安盟簽署了二期、三期項(xiàng)目投資協(xié)議，預(yù)計(jì) 2027 年底興安盟項(xiàng)目將形成年產(chǎn) 145 萬(wàn)噸綠色甲醇的總產(chǎn)能。截至目前，金 風(fēng)科技整體規(guī)劃綠色甲醇產(chǎn)能已達(dá) 205 萬(wàn)噸/年。

AI 數(shù)據(jù)中心資本開(kāi)支擴(kuò)增，電力設(shè)備企業(yè)有望持續(xù)受益。9 月以來(lái)，1）英 偉達(dá)宣布擬將向 OpenAI 投資 1000 億美元，為 OpenAI 建設(shè)裝機(jī)容量達(dá) 10GW 的人工智能數(shù)據(jù)中心；2）阿里云宣布擴(kuò)建墨西哥、日本、韓國(guó)、 馬來(lái)西亞和迪拜的數(shù)據(jù)中心；3）谷歌 10 月宣布計(jì)劃在美國(guó)孟菲斯及印 度建設(shè)數(shù)據(jù)中心，兩地共投資 140 億美元，AIDC 電力設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈有望持 續(xù)受益。

國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能系統(tǒng)招標(biāo)高增，需求持續(xù)釋放，根據(jù)北極星儲(chǔ)能網(wǎng)，國(guó)內(nèi) 1-9 月 儲(chǔ)能系統(tǒng)累計(jì)招標(biāo)規(guī)模達(dá)到 140GWh，同比增長(zhǎng)約 21%。同時(shí)四川省儲(chǔ)能 項(xiàng)目數(shù)據(jù)顯示，8 月備案總規(guī)模達(dá)到 7.02GW/16.45GWh，接近 2024 年國(guó) 內(nèi)儲(chǔ)能新增裝機(jī)的 25%，備案容量環(huán)比漲幅達(dá) 447%，反映國(guó)內(nèi)建設(shè)新型 電力系統(tǒng)對(duì)儲(chǔ)能的高度需求，為 2026-2027 年國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展奠 定基礎(chǔ)。

電網(wǎng)設(shè)備行業(yè)景氣延續(xù)。2025 年以來(lái)國(guó)內(nèi)外 AIDC 景氣度高企帶動(dòng)變壓器、 電源等設(shè)備需求持續(xù)高增，10 月，伊戈?duì)柮绹?guó)變壓器工廠宣布開(kāi)業(yè)，伊 頓德州變壓器工廠宣布投產(chǎn)、西南電氣宣布在美國(guó)俄州擴(kuò)產(chǎn)變壓器產(chǎn) 能。