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耐用消費產業行業專題研究：銀發消費綜述，如何掘金官方定義的萬億消費規模賽道。老齡化趨勢+政策助力，銀發經濟大有可為。1）潛在受眾：老年人口占比持續上升，第二代嬰兒潮即將步入老齡。2024 年中國 60 歲及以上人口已達 3.1 億，占全國人口的 22%。1962 年-1975 年間年均出生人口超 2500 萬，未來 5-10 年 內將大批步入養老階段。2）消費意愿：新銀發群體消費意愿上升。60 后、70 后成長于改革開放紅利期，積累了充足 的收入與財富，支付能力變強；且普遍擁有較好的身體狀態，整體消費意愿提升。3）支付能力：長護險+養老補助減 輕照護負擔。21-23 年失能導致的總經濟成本約 1.35 萬億，占 23 年 GDP 的 1.1%。為解決失能人員長期護理保障問 題，我國開始探索長期護理保險制度。截至 3M22，49 個試點城市已有 1.45 億人參加了長護險，累計享受待遇人數 172 萬；7M25 首次在國家層面以消費補貼形式支持失能老年人照護服務，切實減輕了失能人員的家庭照護負擔。4）供給 創新：政策助力，加速銀發經濟市場高質量發展。十四五以來，養老相關政策密集出臺，推動多層次、多樣化養老服 務的發展。11M25 六部門聯合印發《關于增強消費品供需適配性進一步促進消費的實施方案》，將老年用品納入“三 個萬億級”“十個千億級”，用系統化、標準化、智能化的產品供給解決當下養老痛點。5）場景變革：線上渠道滲透 力提高，拓展銀發人群消費場景。2017-2024 年，我國 60 歲及以上網民由約 3600 萬增長至近 1.6 億，移動購物在銀 發人口中的活躍滲透率已達到 82%，銀發人群在淘寶與拼多多平臺的月活用戶突破 1.5 億。6）作用結果：中國銀發經 濟市場規模持續增長。2023 年我國銀發經濟規模達到 7.1 萬億元，2019-2023 年市場規模 CAGR 達 13.2%。

銀發群體呈現多元化需求，催生產業多樣化發展。銀發群體差異化特征明顯，需求呈多元化特征，這種多元性主要來 源于兩個層面：1）從個體出發，伴隨中國經濟由高速增長邁入中速高質量增長階段，消費不僅是滿足衣食住行的基 礎需求，也需要注重額外的情緒價值、情感價值。2）銀發群體內部的異質性催生了多元化需求。中國“銀發族”生命 中經歷了劇烈社會變遷與制度斷層，不同代際、地域、教育背景和職業軌跡的老年人在健康狀況、財富積累、價值觀 念及數字素養等方面呈現出前所未有的多樣性。