2025年環衛裝備行業總結：全年銷量重回正增長，看好化債+降碳政策下新能源環衛裝備發展.pdf

2025年環衛裝備行業總結：全年銷量重回正增長，看好化債+降碳政策下新能源環衛裝備發展。

2025 年環衛裝備全年銷量同比增長 11.5%，電動化率提升至 21.7%

概況：2025 年環衛裝備銷量同比增長 11.5%，新能源環衛裝備同比增長 76.8%。2025 年環衛 裝備銷量 7.90 萬輛，同比增長 11.5%，系 2021 年以來首年重回正增長，更換需求、政策驅動 背景下行業景氣度明顯回升。其中，新能源環衛車銷量同比增長 76.8%，2025 年新能源累計 滲透率已提升至約 21.7%，同比提升 8.0pct（10-12 月單月滲透率分別為 25.9%、25.7%、 39.4%），新能源環衛裝備在地方財政壓力下實現加速增長。 格局：盈峰環境競爭力持續領先，下半年頭部競爭邊際放緩。從環衛裝備整體銷量來看，2025 年 CR10 為 55.4%，集中度同比 2024 年的 58.6%有所下降，其中中聯（盈峰環境）、宇通（宇 通重工）和福龍馬市占率分別為 17.0%、3.9%和 3.8%。相比而言，新能源環衛裝備競爭格局 較好，2025 年銷量 CR10 為 67.7%，高于傳統環衛裝備，其中中聯（盈峰環境）新能源環衛 裝備市占率為 30.6%，領先優勢明顯，宇通（宇通重工）及福龍馬分別為 12.9%、7.0%。 電動化：全國環衛裝備電動化試點城市 2025 年滲透率提升至約 31.6%。剔除雄安新區，兩批 試點城市 2025 年新能源環衛車銷量合計 6,198 輛，占全國總銷量的 36.2%，兩批試點城市電 動滲透率為 31.6%，高于全國整體的 21.7%。其中鄭州市、渭南市、深圳市、宜賓市、唐山市、 天津市 2025 年環衛車電動滲透率分別為 57.3%、50.5%、48.9%、47.3%、43.3%、42.0%， 環衛裝備電動化進展較快。由于未來全國試點城市將呈現常態化申報，預計將有更多城市加入 公共領域車輛全面電動化推廣的行動。

邊際變化 1：化債效果逐步傳導，看好 2026 年環衛裝備進一步放量

2025 年一般公共預算支出中與環衛相關的科目未有明顯增長，我們認為，環衛裝備從 2025 年 起銷量恢復正增長的原因核心或源于國家化債政策的推進。環衛裝備本質的付費資金來源系地 方政府，過去 2 年化債推進、各地財政壓力逐步緩解，壓制幾年的老舊設備更換、行業電動化 轉型需求爆發，帶來新能源環衛裝備 2025 年銷量高增。化債為 2026 年經濟工作重點任務， 看好化債政策進一步深化帶來的環衛裝備量增。

邊際變化 2：新能源環衛裝備具備良好降碳效應，受益降碳政策

參考文獻數據，新能源掃地車/灑水車/垃圾收集車/垃圾轉運車單位里程排放量均值較燃油類的 單位里程排放量均值降低 88%/86%/87%/50%，新能源環衛裝備較傳統燃油裝備具備明顯降碳 效應。2026 年為“十五五”規劃開端之年，預計降碳政策將密集出臺，新能源環衛裝備作為兼 具源頭降碳、末端減污雙重優勢的社會發展剛需品，預計在降碳政策落實、化債動作推進、技 術迭代升級的驅動下，實現滲透率與經濟性的提升。