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悅龍科技北交所新股申購報告：高壁壘柔性管道“小巨人”，乘海洋經濟“藍色引擎”高成長。

高端柔性管道核心供應商，卡位海洋油氣高景氣賽道

悅龍科技主要從事流體輸送柔性管道的研發、生產和銷售，包括海洋工程柔性管 道、陸地油氣柔性管道和工業專用軟管三大系列橡膠軟管產品。公司核心產品不 同于傳統橡膠軟管，側重于超高壓/高壓、超低溫/低溫、高溫、腐蝕、沖蝕等極 端復雜工況的高性能市場，根據應用工況、輸送介質等進行定制化生產，重點應 用于海洋油氣鉆采裝備、深海采礦裝備、陸地油氣鉆采裝備、大型油氣儲備領域 以及工程機械、化工、軌道交通、食品等其他領域。公司下游客戶分布于中國、 歐洲、美洲、東南亞、中東、非洲等全球多個國家和地區，為中海油、中石油、 中石化、招商重工、中集集團、上海外高橋、斯倫貝謝、特瑞堡、國民油井高華 （NOV）、埃克森美孚、FET 等眾多大型企業單位提供產品及配套服務。

柔性管道下游應用廣泛，乘海洋經濟高速發展東風未來市場空間廣闊

橡膠軟管下游應用領域廣泛，涵蓋了各個工業生產制造和流通領域，主要包括海 洋工程裝備、陸地油氣開發、工程機械、汽車工業及其他常規工業生產制造等領 域。海洋工程裝備對于橡膠軟管品質要求較高，需要具備耐高壓、耐腐蝕、耐油、 耐高溫等性能，可應對極端氣候條件下的彎折、拉扯等應力，應用范圍涵蓋海洋 鉆井平臺石油鉆探、海下開采生產，并拓展至連接海洋平臺、船舶艦艇之間的管 道。海洋工程裝備是為海洋資源開發提供技術支持的綜合性和戰略性裝備，在海 洋開發過程中扮演舉足輕重的作用，海洋資源開發具有技術難度高、作業流程復 雜的特征，與之對應，海工裝備板塊細分品類眾多，主體分為海洋油氣、海洋新 能源兩個方向，應用于海上油氣勘探開發的工程裝備是當前海工裝備的主體板 塊，投資規模較大，海洋新能源處于發展初期，未來空間較大。根據自然資源部 發布的《2024 年中國海洋經濟統計公報》顯示，2024 年全國海洋生產總值首次 突破 10 萬億元大關，達到 105,438 億元，同比增長 5.9%，增速高于國內生產總 值 0.9 個百分點。柔性軟管作為海洋工程裝備的核心零部件，在海洋經濟快速發 展的帶動下，未來市場空間廣闊。