機械設備行業跟蹤周報：看好PCB設備擴產加速帶來的投資機會；推薦出口高景氣的工程機械.pdf

機械設備行業跟蹤周報：看好PCB設備擴產加速帶來的投資機會；推薦出口高景氣的工程機械。

【PCB 設備】PCB 廠資本開支持續投入，看好設備端受益

2026 年 3 月 6 日，滬電股份發布公告，同意全資子公司昆山滬利微電投資新建印刷電 路板生產項目，主要面向高層數、高頻高速、高密度互連、高通流印刷電路板。本項目 計劃投資總額 55 億元。除本次新增資本開支計劃外，近期多家頭部 PCB 板廠均規劃 了與 AI PCB 相關的多個資本開支項目。滬電股份于 2026 年 2 月 11 日與 1 月 12 日分 別宣布投資 33 億元與 3 億美元建設昆山與常州工廠產能，鵬鼎控股于 2025 年 12 月 15 日宣布投資 43 億元擴建泰國項目。PCB 廠擴產項目頻出，看好 2026-2027 年 PCB 設備企業銷售端充分受益。3.13 日勝宏科技與深南電路發布 2025 年報。勝宏科技 25Q4CAPEX 為 29.63 億元，環比+98%；深南電路 25Q4CAPEX 為 14.16 億元，環比 +76%。從報表端同樣可以印證頭部 PCB 企業在 AI 領域的投入逐漸步入斜率向上的階 段。AI PCB 市場空間廣闊，我們判斷頭部 PCB 企業存在 26 年單季度資本開支持續超 預期的可能，將對 PCB 設備企業帶來良好的業績拉動。

【燃氣輪機】特朗普鼓勵大廠自建電源，重申國產燃機產業鏈投資機會

2026 年 3 月 5 日，微軟、谷歌、OpenAI、亞馬遜、Meta、xAI 和甲骨文這七家公司代 表在美國白宮簽署自主供電承諾，要求在保障 AIDC 持續發展的同時由企業自行解決 電力供應問題，利好天然氣發電設備需求，加快項目落地速度。嚴重的供需失衡環節， 重申國產燃機產業鏈投資機會：1）GEV/西門子/三菱重工上游零部件擴產難度大，到 2030 年板塊合計產能約 90GW，仍小于總需求；2）產能不足限制美國鏈條未來利潤上 限；3）國產廠商已經出海到中東等地，驗證過產品穩定性，且國產廠商產能想象空間 大，成長性更優。

【工程機械】出口周期正式開啟，看好板塊業績估值雙擊

2026 年 2 月銷售各類挖掘機 17226 臺，同比下降 10.6%。其中：國內銷量 6755 臺，同 比下降 42%；出口 10471 臺，同比增長 37.2%。2026 年 1-2 月共銷售挖掘機 35934 臺， 同比增長 13.1%。其中國內銷量 15478 臺，同比下降 9.19%；出口 20456 臺，同比增長 38.8%。1-2 月國內情況符合預期，出口大超市場預期，歐美復蘇+非洲印尼依然強勢， 看好 26 年出口周期正式開啟向上。