多點數智公司研究報告：攜手字節火山，打造零售智能體.pdf

多點數智公司研究報告：攜手字節火山，打造零售智能體。公司從為胖東來提供零售系統服務，到吸收調改方法論體系并對 外輸出模式，實現了對零售行業變革最深刻的把握。AI 業務收入 已達六千多萬，并且與字節等頭部廠商達成生態合作，目前開發 的商品+門店智能體已經在客戶層面鋪開合作，有望通過智能體 快速迭代開發來更深層綁定客戶需求，實現精準本地化的定制服 務，提升客戶粘性以及收益分成機制。

公司全年實現收入 22.27 億元（+19.8%），實現凈利潤 1.27 億 元（同比扭虧），扣非凈利潤 2.03 億元（+582.6%）。 公司下半年營收 11.48 億元（+31%），主要是海外客戶收入確認 帶動；歸母凈利潤 0.65 億元，同比扭虧；經調凈利潤 1.36 億元， 同比扭虧。

國內外客戶穩健拓展

2025 年在國內公司拓展了匯嘉時代、比優特、叮咚買菜等頭部零 售客戶，在 TOP100 零售企業中的滲透率已經達到 25%，凈收入 留存率達到 108%，表明客戶持續使用多點更多的模塊服務。海 外客戶拓展了新加坡 cold storage，并且加深與 DFI、SM 等東南亞 零售巨頭的合作，帶來客單價和毛利率的持續提升。

A I 收入逐步體現，打造商品+門店智能體

年內公司已經實現 AI 業務收入 6440 萬元，為客戶提供選品、定 價、防損、值守、客服等多個領域的零售智能體模塊，幫助客戶 升級供應鏈選品，降低定制化成本，帶動零售經營效率提升。同 時，公司推進的胖東來調改服務業務已經在物美、新華百貨等體 系內進行試點，并且取得了較好的收入利潤提升，分成模式有望 逐步拓展到第三方客戶，進一步提升客單。

攜手字節探索 AI 應用開發

公司與微軟、字節、阿里等頭部大模型廠商建立深度合作，與豆 包、千問等產品積極探索 AI 應用層面合作。公司與火山引擎聯手 成立零售大模型生態聯盟，并提供技術支援，通過融合先進大模 型、AI 能力以及大消費應用場景共同推進零售行業智能化升級。 公司將此前用于穩定幣的約 2 億元募投資金轉為 AI 技術開發，借 助 AI 實現技術開發優化，推進從 AI 輔助到 AI 主導的范式轉變。