電力設(shè)備新能源行業(yè)美國(guó)缺電研究系列三：美國(guó)電力投資三重驅(qū)動(dòng)，中國(guó)電力設(shè)備乘風(fēng)而起.pdf

電力設(shè)備新能源行業(yè)美國(guó)缺電研究系列三：美國(guó)電力投資三重驅(qū)動(dòng)，中國(guó)電力設(shè)備乘風(fēng)而起。AI算力爆發(fā)疊加電網(wǎng)老舊，美國(guó)電力供需缺口進(jìn)入“剛性擴(kuò)張期”。北美AI的快速發(fā)展導(dǎo)致其負(fù)荷高速增長(zhǎng)，24年發(fā)電裝機(jī)需求 約1200GW，30年則需要增長(zhǎng)至1751GW，累計(jì)需新增約550GW。同時(shí)美國(guó)電網(wǎng)處于“超期服役”狀態(tài)，負(fù)荷激增與老舊底座 的碰撞，電網(wǎng)面臨巨大的更新和新建壓力。CSP為加速并網(wǎng)掃貨燃?xì)廨啓C(jī)，需求的爆發(fā)和供給釋放的緩慢，美國(guó)電力系統(tǒng)將迎來(lái) 前所未有的挑戰(zhàn)。

AIDC“高壓化+自供電”演進(jìn)，催生變壓器需求的“乘數(shù)效應(yīng)”。隨著AIDC裝機(jī)規(guī)模向GW級(jí)迭代，其接入電壓正由傳統(tǒng)的 10kV向 138kV甚至230kV 演進(jìn)。為減少對(duì)電網(wǎng)及其他用戶的影響，自供電方案逐漸成為主流，相較于直接并網(wǎng)，燃機(jī)、光伏、 儲(chǔ)能存在升壓環(huán)節(jié)，對(duì)變壓器的需求呈乘數(shù)倍增長(zhǎng)，我們測(cè)算2030年北美AIDC變壓器裝機(jī)量可達(dá)350GVA，26-30年CAGR約 46%，市場(chǎng)規(guī)模超600億，其中高壓/中壓變壓器裝機(jī)量分別為163/186GVA ，26-30年CAGR約56%/40%，需求空間巨大。

美國(guó)電網(wǎng)結(jié)構(gòu)分散容量不足，AI倒逼美國(guó)進(jìn)入特高壓時(shí)代。美國(guó)電網(wǎng)結(jié)構(gòu)分散化、調(diào)控區(qū)域化，三大區(qū)域電網(wǎng)之間互聯(lián)支撐差， 全國(guó)電力也無(wú)法大范圍調(diào)度，導(dǎo)致“遠(yuǎn)水無(wú)法解近渴”。美國(guó)MISO、PJM、ERCOT等區(qū)域電網(wǎng)將面臨嚴(yán)重的穩(wěn)定性問(wèn)題，倒逼 美國(guó)加速啟動(dòng)765kV特高壓主干網(wǎng)建設(shè)。我們預(yù)計(jì)未來(lái)5-10年北美將進(jìn)入加速投資期，本輪電網(wǎng)擴(kuò)容投資預(yù)計(jì)將超750億美元， 且后續(xù)仍將有新增規(guī)劃不斷加入。

中國(guó)電力設(shè)備憑借“交期+產(chǎn)能”優(yōu)勢(shì)，成功切入北美高端供應(yīng)鏈。海外變壓器價(jià)格水漲船高，大型變壓器交期普遍拉長(zhǎng)至 3年 以上 。中國(guó)民營(yíng)電力設(shè)備龍頭憑借完整的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品質(zhì)量，通過(guò)AIDC用戶需求切入北美高端市場(chǎng)，成為內(nèi)資出海的破局 點(diǎn)。目前，思源、金盤、伊戈?duì)?、白云電器等公司已在北美AIDC市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)訂單突破或產(chǎn)能布局，神馬電力、大連電瓷等絕緣子企 業(yè)通過(guò)與海外電力設(shè)備公司合作有望實(shí)現(xiàn)北美特高壓項(xiàng)目的突破，AIDC自建+特高壓建設(shè)將開啟中國(guó)電力設(shè)備出海的新篇章 。