人工智能行業專題（16）：Agent驅動全球模型廠MaaS收入爆發，國產模型各有優勢.pdf

人工智能行業專題（16）：Agent驅動全球模型廠MaaS收入爆發，國產模型各有優勢。自2026年以來，全球正在經歷模型Tokens調用量大爆發的階段，核心在于模型發展正式進入Agent智能體交互時代。根據OpenRouter數據，截至4月7日中國AI大模型已連續五周調用量超越美國，顯示國產模型的崛起。本文主要探討大模型行業發展趨勢、技術、價值鏈分布等；以及細致梳理國內初創大模型公司和大廠模型的發展現狀。

國產模型與全球模型廠商比較，主要在性價比領域優勢明顯。在國內Deepeek開源基礎上，國產模型著重提升工程化、數據能力，來彌補算力限制。國產模型性價比高主要系：①架構層面算力利用效率領先。以Deepseek為代表的國內廠商針對MoE、注意力機制做了原創性輕量化優化。除此以外，國內廠商（如 Kimi、MiniMax）創始初期（23年左右），錨定長上下文路線，針對超長文本場景做了成本全鏈路優化。②極致定價，中國廠商愿意以接近成本價來換市場份額。

大模型的商業模式較傳統互聯網，用戶網絡效應不明顯。AI時代打破傳統互聯網的發展趨勢，用戶增長帶來的飛輪效應較弱，原因是人為的數據反饋不如機器自己去辨別的更有價值。模型智力水平在當前發展階段仍是驅動用戶、商業化收入增長的最重要因素。

通過比較國內初創模型企業和大廠的模型布局，我們認為不同團隊之間呈現差異化競爭，比如出身清華人工智能實驗室的智譜，更加聚焦模型智能上屆的突破，適配國產算力；Minimax從發展第一天起著眼于布局全球市場，成為最早出海并實現可觀收入的國產模型廠商之一；Deepseek背靠幻方，商業化壓力小，引領國產模型架構創新；Kimi著重構建長上下文能力和側重Agent智能體集群協同能力。