房地產行業2026中期策略會：從政策博弈到基本面驅動，筑底向好，價值提升.pdf
- 上傳者：金子*
- 時間：2026/05/26
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本報告為2026年房地產行業中期策略研究，核心觀點為行業正從“政策博弈”的盲注期轉向“基本面驅動”的驗證期，整體筑底向好，價值提升。報告指出，2026年政策定調從“止跌回穩”升級為“高質量發展”，需求側深化公積金改革并關注特定家庭住房保障，供給側加快危舊房改造并鼓勵存量房收購，金融側強化白名單制度防范債務風險。供需格局方面，行業已確立去庫存趨勢，銷售端優于新開工端，庫存出清周期在不同能級城市呈現分化。資產價值方面，隨著利率下行，重點城市租金回報率提升至2.1%-2.2%，高于無風險收益率，配置吸引力增強；不動產REITs擴容為存量資產盤活提供新路徑。市場表現上，藍籌地產股估值位置較低，賠率高企，盡管業績預期存在分歧，但具備優質競爭力的龍頭企業有望在行業出清中獲得份額提升及估值修復。
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