食品飲料行業(yè)2026年中期投資策略：轉(zhuǎn)折中孕育機會.pdf
- 上傳者：風****
- 時間：2026/06/01
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本文是國泰海通證券發(fā)布的2026年中期食品飲料行業(yè)投資策略報告，主題為“轉(zhuǎn)折中孕育機會”。報告指出，食品飲料行業(yè)在經(jīng)歷調(diào)整后，2026年一季度出現(xiàn)邊際改善跡象，但整體復蘇動能仍待加強。白酒板塊內(nèi)部分化加劇，多數(shù)企業(yè)業(yè)績承壓，但龍頭企業(yè)通過提高分紅比例，增強了股票的防御屬性與股東回報，股息率具備吸引力。啤酒板塊則表現(xiàn)穩(wěn)健，受益于原材料成本下降及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，盈利能力持續(xù)改善，扣非凈利潤增速顯著高于營收增速。報告建議，在2026年中期，投資策略應從“高增長”轉(zhuǎn)向“高質(zhì)量”與“確定性”。對于白酒，關(guān)注高分紅、品牌強、庫存健康的龍頭；對于啤酒，關(guān)注成本紅利釋放及高端化推進的企業(yè)。同時，提示宏觀經(jīng)濟波動、原材料價格變化及行業(yè)競爭加劇等風險。
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