汽車行業(yè)深度研究報告：2025全球車企成本分拆，國內車企盈利能力提升，追趕海外車企高盈利.pdf
- 上傳者：b**
- 時間：2026/06/17
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本文整理了海外及國內共26家主要/重點車企的盈利能力及成本結構數據，對比跟蹤海外及國內車企財報數據背后的特征和趨勢。盈利能力上，2025年海外車企平均調整后毛利率高于國內自主約5-7個百分點，新勢力毛利率已反超海外車企。海外車企毛利率更高的原因主要為產品結構更高端及市場競爭更穩(wěn)定。海外車企平均調整后凈利率高于國內自主約3-4個百分點，但海外車企費用率更高。成本結構上，2025年車企總成本大致拆解為：營業(yè)成本87%、銷售費用6%、管理費用2.5%、研發(fā)費用4.5%、財務費用0%。海外車企研發(fā)費用、銷售費用占比更高，新勢力研發(fā)與銷售投入強度最高。國內自主銷售、管理費用占比已低于海外車企。近五年傳統(tǒng)車企銷售費用占比均小幅下降，研發(fā)費用占比海外豪華提升顯著。雖然海外車企產品結構、盈利性好于當前中國車企，但自主車企通過電動智能變革、中國制造業(yè)優(yōu)勢已經開始獲得銷量、份額及ASP上的持續(xù)提升，未來自主車企的產品結構、盈利性有望持續(xù)提升。
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