庫茨涅茨的潮汐系列之一：越過低谷，當(dāng)房價周期跨越拐點(diǎn).pdf
- 上傳者：羅***
- 時間：2026/06/18
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本文深入分析了房價周期跨越拐點(diǎn)后的表現(xiàn)規(guī)律，提出理解房價的兩種思路：一是基于“一價定律”的技術(shù)面分析，二是基于供需關(guān)系的分析。研究指出，人口流動是房地產(chǎn)長期最穩(wěn)定的需求變量，通過復(fù)盤日本和美國的歷史數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)人口凈流入速度與房價長期漲幅呈正相關(guān)。在日本，東京都核心區(qū)房價跑贏通脹，而偏遠(yuǎn)地區(qū)則表現(xiàn)疲軟；美國人口流入快的州房價顯著跑贏通脹。這些經(jīng)驗(yàn)表明，在下一輪地產(chǎn)周期中，一線城市和核心二線城市有望跑贏全國平均表現(xiàn)。國內(nèi)方面，盡管曾出現(xiàn)逆城鎮(zhèn)化，但人口回流一線城市的趨勢正在啟動。報(bào)告通過房價收入比去化程度和居民住房持有結(jié)構(gòu)，評估了國內(nèi)核心城市的短期上漲動力，指出上海、武漢、長沙等城市兼具短期和長期上漲理由。在城市內(nèi)部，核心區(qū)土地稀缺性導(dǎo)致“老破小”資產(chǎn)屬性強(qiáng)、漲幅高，而副中心則更看重居住屬性。核心地段的核心資產(chǎn)在下一輪周期中表現(xiàn)有望最優(yōu)。
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