庫茨涅茨的潮汐系列之一：越過低谷，當房價周期跨越拐點.pdf
- 上傳者：羅***
- 時間：2026/06/18
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本文深入分析了房價周期跨越拐點后的表現規律，提出理解房價的兩種思路：一是基于“一價定律”的技術面分析，二是基于供需關系的分析。研究指出，人口流動是房地產長期最穩定的需求變量，通過復盤日本和美國的歷史數據，發現人口凈流入速度與房價長期漲幅呈正相關。在日本，東京都核心區房價跑贏通脹，而偏遠地區則表現疲軟；美國人口流入快的州房價顯著跑贏通脹。這些經驗表明，在下一輪地產周期中，一線城市和核心二線城市有望跑贏全國平均表現。國內方面，盡管曾出現逆城鎮化，但人口回流一線城市的趨勢正在啟動。報告通過房價收入比去化程度和居民住房持有結構，評估了國內核心城市的短期上漲動力，指出上海、武漢、長沙等城市兼具短期和長期上漲理由。在城市內部，核心區土地稀缺性導致“老破小”資產屬性強、漲幅高，而副中心則更看重居住屬性。核心地段的核心資產在下一輪周期中表現有望最優。
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