基金研究：從宏觀重構、產品分層到多元增強，戴弘毅先生的“固收+”投資方法論與能力解析.pdf
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- 時間：2026/06/23
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本文深入解析了戴弘毅先生的“固收+”投資方法論與能力。戴弘毅先生具備宏觀策略、權益研究、固收研究及可轉債研究等復合研究經歷。其投資管理以本土化全天候風險平價和量化多策略風險平價雙軌框架為核心，通過類CPPI“安全墊”機制和嚴格的產品風險預算分層，在低波穩健與高波彈性兩端均展現出差異化的管理能力。華富安業一年持有A（低波代表）以較好的Calmar比率、較短的回撤修復周期和跨市場環境適應能力，體現了其絕對收益導向的框架有效性；華富安鑫A（高波代表）以較強的市場上漲彈性和科技成長/資源品/先進制造三大方向的機會捕捉能力，體現了其進攻型增強的邊界。可轉債的估值紀律、久期管理的主動擇時、A/H跨市場配置，共同構成其增強來源的多元性。在宏觀研判層面，他打破傳統股債蹺蹺板的二元思維，將宏觀分析拓展為六大維度、12類宏觀場景，依托量化模型結合主觀微調開展大類資產與行業配置，不同類型產品匹配差異化策略體系：低波產品主打全天候框架，中高波產品運用量化多策略框架，高波產品輔以主觀景氣投資。目前其已搭建起覆蓋極低波、低波、中波、高波、可轉債、靈活配置的完整產品矩陣，截至2026年3月，在管規模達16.49億元，規模與產品數量穩步擴容，策略運作壓力較小。
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