固收專題研究：7年二級資本債怎么買？.pdf
- 上傳者：b**
- 時間：2026/06/27
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本報告對2026年7年期商業銀行二級資本債的市場基本面、投資策略及個券選擇進行了全面分析。報告指出，現存7年期二級資本債存量約5665億元，由國有大行主導，供給格局穩定。交易層面，7年期品種活躍度提升，基金公司是主要凈增持方。
在投資策略方面，報告從配置盤和交易盤兩個維度展開。配置盤角度，建議關注套息空間（中樞約70bp）和品種溢價，7年期品種在利率上行期波動較大，下行期彈性較弱。交易盤角度，利用7Y-5Y與10Y-7Y期限利差的相對位置及品種見頂見底規律，可輔助判斷市場拐點。個券選擇上，建議關注流動性好的大行品種，并結合騎乘收益測算，8年期附近品種持有價值突出。最后，報告引入布林帶與RSI技術指標以規避波動風險。
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