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在線招聘-同道獵聘（6100.HK）研究報告：獵聘與Boss直聘，不同源可并盛？復盤獵聘與 Boss 直聘的發展歷史：獵聘創始人出自外企，從線下傳統 獵頭公司起家，所以其獵頭和企業服務基因更為濃郁；Boss 直聘創始人 曾擔任智聯招聘 CEO，對傳統招聘平臺了解更為深刻，所以 Boss 基于 傳統平臺的改革性質更濃。

Boss 直聘的快速增長源于招聘產品迭代，但不構成產品革命：1）Boss 直聘的出現填補了面向中小企業和藍領市場的空白，人群覆蓋面廣；2） 市場原有的傳統大眾招聘平臺缺乏技術創新， Boss 直聘“移動直聊”出 現給市場帶來新的沖擊；3）但是 Boss 直聘不是產品的革命，直聊等功 能并不能從本質上增強用戶對平臺的粘性，雙邊網絡效應依然不夠強。

獵聘和 Boss 直聘是兩種不同的生態&模式：獵聘更重 B 端，產品供給偏 強服務型，付費方式采用大企業訂閱式付費和獵頭輔助的結果型付費， 是具有交付能力的平臺；Boss 直聘更重 C 端，通過提高 C 端用戶數量吸 引 B 端客戶的付費，客戶結構以中小企業為主，付費模式以小額付費服 務為主。兩種商業模式無優劣之分，Boss 的模式使其用戶活躍度、付費 企業數等指標領先于獵聘，獵聘的模式使二者的營收并無很大差距，平 臺中高端生態更穩固。

獵聘在中高端市場一枝獨秀，Boss 直聘仍需面對眾多競爭者：中高端招 聘市場原有的競爭者領英中國、脈脈等均有顯著發展瓶頸，尚不構成對 獵聘的競爭。Boss 直聘面向大眾招聘市場的競爭者較多，包括傳統招聘 平臺智聯招聘、前程無憂，也有面向藍領市場的 58 同城（含趕集網）、 快手直聘等。