智能礦山產業研究：長坡厚雪，空間可期.pdf

智能礦山產業研究：長坡厚雪，空間可期。智能礦山行業已進入高速發展期，市場空間廣闊。礦山智能化建設目的是使井下實現少人甚至無人作業， 自2020年起在政策、技術等因素推動下行業發展提速。智能礦山行業空間廣闊，僅以智能化建設相對迫切 的煤礦分析，按照2025年末全國4000處礦計算，假設平均單礦智能化投入1億元以上，則煤礦智能化理論 市場空間4000億元以上；若僅考慮政策所要求的2025年大型煤礦和災害嚴重煤礦基本實現智能化，“十 四五”期間煤礦智能化市場空間約在1200億元以上。此外，我國非煤礦數量更加龐大，當前全國非煤礦山 3萬多座且整體風險程度不亞于煤礦，煤+非煤智能化改造市場空間廣闊。

國家政策指導、巨頭華為入局、煤企盈利提升，三大因素驅動行業發展加速。首先，國家高度重視煤礦智 能化建設，政策頂層設計不斷完善，一系列指導逐步解決了智能煤礦建設的when、what、how等問題，同 時地方政府積極跟進出臺相關政策細則，中央+地方的強力指導成行業發展提速的首要因素；其次，近年 來巨頭華為在礦山智能化領域加速布局，一方面，作為5G設備巨頭，華為入局為智能礦山高質量網絡建 設奠定基礎；另一方面，華為基于自身技術優勢為行業提供了“大數據+AI+工業互聯網”整套能力，加速 了礦山智能化滲透率提升；最后，中期看煤炭仍是我國主導能源（根據國家統計局，2020年我國煤炭消費 量占能源消費總量的56.8%），近期煤企短期盈利能力隨煤價上漲而大幅提升，同時在新的長協價定價機 制下煤價中樞大幅提高，為煤企中長期高盈利提供了更多保障，進而為煤炭智能化建設提供了有利支撐。

市場百花齊放，應用系統廠商迎歷史性發展機遇。我們將智能礦山行業產業鏈劃分為基礎設施&設備、操 作系統&中臺以及應用系統三個層面，整體來看，行業呈現“大廠主導硬件及平臺、應用系統百花齊放” 的格局。從成長性角度，我們看好應用系統廠商未來5-10年的發展機會，建議重點關注底層技術優勢明顯 的礦山地理信息系統龍頭龍軟科技，產品體系相對完善、軟硬一體全產品鏈布局的北路智控（待上市，通 信組聯合覆蓋），智能礦山信號控制與安全調度領導廠商工大高科以及老牌礦山安全監測監控預警產品供 應商梅安森，其他建議關注科達自控、天地科技（機械組）、精準信息（機械組）、寶通科技（傳媒組聯 合覆蓋）。