熱泵行業專題：歐洲能源危機之下的采暖方案變遷.pdf

熱泵行業專題：歐洲能源危機之下的采暖方案變遷。歐洲采暖結構亟待轉型，能源危機有望加速向熱泵轉型：歐洲目前采 暖手段技術共有 5 種：1）直接采暖；2）電加熱；3）鍋爐；4）熱泵； 5）太陽能熱系統。鍋爐為主要采暖手段，其中傳統鍋爐與冷凝鍋爐 在整體采暖設備中各占約 45%，熱泵等其他新型采暖技術占 10%。 歐洲最大市場德國、法國、意大利傳統鍋爐采暖比例較高，亟待轉型。 近年來，歐洲采暖方案不斷從傳統鍋爐向冷凝鍋爐轉型，但現階段卻 不能完全應對當前能源緊張、能源價貴的局面，我們認為這次能源危 機有望促成歐洲采暖市場加速熱泵技術的推廣，實現跨越式發展。

歐洲熱泵需求快速提升，長期空間巨大：根據 EHPA最新數據顯示， 2021 年歐洲熱泵機組銷售量增長 34%，創歷史新高，2015-2021CAGR 達到 16%。而當前熱泵安裝存量占歐洲供暖市場總規模 12%左右， 成長空間巨大。根據國際能源署（IEA）發布的零碳目標“2045 年歐 洲主要國家一半的供暖需求將由熱泵取代”進行測算，2045 年歐洲 熱泵需求將達到 1.11 億臺，中期預估 2030 年增量將達到 3800 萬臺， 按照當前我國出口均價測算，市場規模超千億元。

熱泵市場格局分散，國內企業有望受益歐洲需求：歐洲：熱泵機組供 應廠商主要有：NIBE、ATLANTIC、博世、威能、大金歐洲、菲斯曼 等。目前行業較為分散，尤其家用領域規模還處于起步階段；國內： 1）整機：根據產業在線數據，芬尼科技是行業出口領域龍頭，占據 接近 1/4 份額；白電龍頭企業依靠在空調領域技術的積淀，在熱泵機 組出口中也占據一定份額，其中美的較為領先，但整體集中度較為分 散。2）零部件：空氣源熱泵與空調的上游相對一致，海立股份、三 花智控、盾安環境有望受益。