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富途安逸-境外上市微報告：解析香港IPO。香港交易所及其資本市場的發展經歷了三個階段：第一階段-證券市場蓬勃發展，香港各交易所紛紛成立； 第二階段-加強市場監管，四所合并，聯交所成立；第三階段-香港資本市場全面改革，聯交所與期交所合 并，「香港交易所」上市。

與內地及美國相比，香港資本市場主要特征有：流動性偏低；共振效應明顯；估值水平更低。

從行業分布來看，金融、可選消費、信息技術三大行業，支撐起了港股61%的市值比重。

香港是全球領先的IPO集資地，2018年的上市制度改革從兩方面顯著改善了香港資本市場：一、在行業 分布上，新經濟公司IPO數量井噴式增長；二、港股流動性獲得明顯提升。

港交所主板提供了三套財務標準，分別是盈利測試、市值/收入測試以及市值/收入/現金流測試，企業根據 自身財務狀況三選一即可。針對特殊情況，港交所也提供了更加“量體裁衣”式的特殊財務門檻。

為了滿足港交所在股東人數和公開發售方面的要求，公司在新股發售時除了積極面向機構投資者推介公司， 獲得更優質的機構資金，也需要兼顧個人投資者，避免因股東人數未達到標準或整體認購不足導致上市失 敗或延期。

港交所上市分為三個階段：第一階段-發行人準備；第二階段-港交所審批；第三階段-推廣及上市。

企業想要成功上市，離不開相關中介的參與，投資銀行、律師、審計師等均在其中扮演著重要角色。