電子行業中報業績結：看好需求旺盛的電子半導體細分行業.pdf
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- 時間：2022/09/02
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電子行業中報業績結：看好需求旺盛的電子半導體細分行業。受宏觀經濟下行壓力，短期電子行業景氣周期下行。電子行業22H1營收為12399億元，同減9%,歸母凈利潤為625億元，同減29%,22Q2營收6376億元，同減12%,歸母凈利潤為327億元，同減35%,業績下滑主要可歸因于下游消費電子需求疲軟，影響被動元件、光學光電子等相關子版塊。
看好需求晚旺盛的新能源、汽車電子、半導體設備/材料等高景氣度板塊：1)半導體設備板塊，2022年Q2凈利潤同比增長119%,國內晶圓廠擴產進入資本開支高峰期，國產化率持續提升，Chiplet技術變革帶動測試設備，未來伴隨著設備訂單落地，美國圍繞半導體一系列制裁措施升級等因素驅動，半導體設備有望加速或長；2)半導體材料板塊，2022Q2凈利潤同比＋41%,我們認為2021-2023年中國大陸內資晶圓廠產能增速分別為53%/48%/39%,行業產能的快速擴張有望帶來國產半導體材料的加速增長，推薦具備建設半導體材料技術平臺的公司；3)汽車連接器板塊，2022年上半年凈利潤同比增長25%,高壓連接器需求受益于電動化的驅動，未來5年行業CAGR超過40%,行業國產化率10%,得益于整車廠競爭格局的迭代，國產化率持續提升，下半年新車陸續定點等因素驅動，下半年汽車高壓連接器將進一步成長。4)功率半導體板塊，22Q2凈利潤同比27%,受益新能源汽車、光伏風電市場高增長，功率半導體板塊持續高景氣。
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