華盛昌（002980）研究報(bào)告：智能測(cè)量測(cè)試行業(yè)引領(lǐng)者.pdf

華盛昌（002980）研究報(bào)告：智能測(cè)量測(cè)試行業(yè)引領(lǐng)者。智能測(cè)量測(cè)試行業(yè)引領(lǐng)者。華盛昌成立于 1991 年，深耕測(cè)量測(cè)試儀器儀表行業(yè) 31 年。成立以來，公司堅(jiān)持自主研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新，不斷豐富產(chǎn)品矩陣，推出了電工電 力類，環(huán)境檢測(cè)類，醫(yī)療、建筑、汽車檢測(cè)類等幾大類百余種產(chǎn)品，下游廣泛應(yīng)用 于電工電力、環(huán)境檢測(cè)、汽車/醫(yī)療檢測(cè)、新能源、醫(yī)療健康、傳感器等領(lǐng)域，是 國(guó)內(nèi)產(chǎn)品創(chuàng)新能力最強(qiáng)、產(chǎn)品品類最豐富的綜合性測(cè)量測(cè)試儀器儀表企業(yè)之一。

國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程加速，市場(chǎng)空間廣闊。據(jù) Markets and Markets 預(yù)測(cè)，至 2024 年， 全球測(cè)量測(cè)試儀器儀表市場(chǎng)規(guī)模有望超 300 億美元。隨著國(guó)家自主可控和國(guó)產(chǎn)替 代政策逐步落地，公司有望憑借先進(jìn)的研發(fā)設(shè)計(jì)、優(yōu)良的產(chǎn)品品質(zhì)突破更多市場(chǎng) 份額。

研發(fā)優(yōu)勢(shì)顯著，具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。公司擁有全面的測(cè)量技術(shù)和豐富的專利儲(chǔ)備，截 至 2022 年 6 月 30 日，公司已掌握了包括電子電力測(cè)量技術(shù)、環(huán)境檢測(cè)技術(shù)、醫(yī) 療檢測(cè)技術(shù)、MEMS 傳感器技術(shù)在內(nèi)的多領(lǐng)域的核心測(cè)量測(cè)試技術(shù)，獲得了國(guó)內(nèi) 外專利 296 項(xiàng)，專業(yè)技術(shù)上，公司及子公司擁有發(fā)明專利 17 項(xiàng)、實(shí)用新型 77 項(xiàng)。 在此基礎(chǔ)上，公司仍不斷擴(kuò)大研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用持續(xù)增長(zhǎng)、研發(fā)團(tuán)隊(duì)持續(xù)擴(kuò)大， 有望保持長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。

國(guó)內(nèi)外業(yè)務(wù)并舉，渠道全面發(fā)展。公司在鞏固強(qiáng)化海外市場(chǎng)的同時(shí)，著力加大國(guó)內(nèi) 市場(chǎng)拓展力度。2017 至 2022H1，公司國(guó)內(nèi)收入占比從 8.16%增加 10.24%，國(guó) 產(chǎn)替代進(jìn)程加速背景下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)有望再迎加速。

產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，業(yè)績(jī)有望高增長(zhǎng)。一方面，公司正新建生產(chǎn)車間并引入先進(jìn)生產(chǎn)設(shè) 備，擴(kuò)大現(xiàn)有產(chǎn)能；另一方面，公司全資子公司華盛昌惠州公司擬建設(shè)智能傳感測(cè) 量?jī)x研發(fā)生產(chǎn)基地，新增消費(fèi)電子類產(chǎn)品、醫(yī)療檢測(cè)類產(chǎn)品，以及傳感器模組的產(chǎn) 線建設(shè)。屆時(shí)，公司將能打破產(chǎn)能制約，更好地參與到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，公司整體 實(shí)力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力也有望進(jìn)一步提升。